宏观基调：固本培元，关注三中全会政策表态
　　（1）三中全会：中央政治局会议决定第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。
　　（2）固本培元：李强总理在达沃斯论坛开幕式上表示要注重固本培元，长短结合、标本兼治打好政策“组合拳”。
　　（3）外资：国务院常务会议上李强总理强调要多举措加大力度吸引和利用外资，落实制造业外资准入“清零”要求。
　　财政政策：推进新一轮财税体制改革，关注专项债用途新动向
　　（1）设备更新贷款财政贴息：中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点，资金管理实行“两个预拨”机制。
　　（2）财税体制改革：以新一轮财税体制改革为契机，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。
　　（3）新增专项债：根据21财经新闻，河南、大连新增专项债未披露“一案两书”，或不排除存在新增专项债额度除了用于项目建设之外用于支持地方政府化债的可能性。
　　货币政策：央行官宣国债借入操作，同时视情况开展正逆回购
　　（1）央行开展借入操作：此前央行多次提及长端收益率点位过低，以及机构持仓集中风险，考虑到当前央行所持仓国债剩余期限多在3年及以下，开展国债借入操作或为现券卖出做铺垫。
　　（2）正逆回购操作：临时隔夜正逆回购的操作将配合适度收窄利率走廊宽度，稳定资金预期，引导资金利率围绕政策利率波动，从而传递更加清晰的利率调控目标信号。
　　（3）货政例会：多目标侧重下，二季度货政例会表态基本延续，总量宽松窗口仍未关闭。
　　金融监管：公募降佣开始实施，资本市场财务造假惩罚力度大幅提升
　　（1）公募降佣：7月1日起，公募降佣规定正式实施，多家公募基金交易部与券商研究所正在依据佣金新规调整签署模式，基金投资者交易成本大幅下降。
　　（2）财务造假：证监会联合五部门联合制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，从5个方面提出17项具体举措，大幅提升了违约成本。
　　（3）信托监管：近期监管口头通知叫停第三方代销业务，非标业务仍为压降重点。
　　房地产政策：北京市响应“517”新政、深圳优化按揭贷款放款条件
　　（1）去库存、保交楼：住建部强调各地要综合考虑保障性住房实际需求、商品房市场库存水平等因素，按照“政府主导、市场化运作”的思路，自主决策、自愿参与；自然资源部研究如何妥善处置和盘活尚未开发或已开工未竣工的存量土地，作为新一轮保交房的重点之一。
　　（2）北京优化信贷政策：6月26日，北京优化个人住房信贷政策，主要为响应“517”系列新政，也是最后一个落地的一线城市。
　　（3）其他：南京取消商品住房项目公证摇号销售要求，继续优化购房流程，提高楼盘销售效率；深圳市个人住房按揭贷款发放要求收严、与房屋建设进度挂钩，旨在保护购房者的资金安全，同时督促房企落实保交楼任务。
　　风险提示：
　　流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。