>> 中泰证券-跨境基金:中小投资者的海外资产配置之道-240709
| 上传日期: |
2024/7/9 |
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| 格式: |
pdf 共13页 |
来源: |
中泰证券 |
| 评级: |
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作者: |
马刚 |
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QDII和港股通这两个渠道,各有优势和劣势。QDII的优势是投资区域广泛,理论上可以投资全球所有的国家和地区的金融市场,但缺点是管理人受外汇额度限制,不能无限制增加规模,影响投资者的参与度。港股通则没有外汇额度限制,但只能投资于港股,而且港股通虽然没有外汇额度限制,但也有自身额度限制。当然,如果想投资中国香港以外地区的股市,只有QDII模式可以选择,而投资港股,则建议购买港股通的相关产品。除此之外,还有其他维度和因素,是我们选择产品时需要考虑的。 根据wind数据,截至6月28日,QDII总规模为4282.75亿元。 在所有的公募基金名单中,来获取截至2024年一季报港股所占比例及投资港股的市值。根据这个数据,根据一级代码口径,所有港股通基金中,投资港股的总市值为3055.58亿元,基金家数共有2119只,上述基金总规模为14756.8亿元。 从条款来看,跨境ETF跟普通ETF大体相同,但最大的不同或优势是实行t+0交易,这是跨境ETF的独特优势,另外跨境产品申赎都是现金替代方式,与传统ETF用一揽子股票进行申购方式有很大的不同,这样也影响了套利机会。除市场波动风险之外,跨境ETF还有一些特殊风险,主要有汇率风险、时差及交易时间的风险、流动性风险(申赎受限)、高溢价风险等。 除跨境ETF之外,非ETF产品也需关注,尤其是没有股票或基金账户,只能在场外进行申赎的投资者,普通开放式基金是唯一的选择。其中也不乏规模较大的产品,如易方达优质精选、交银中证海外中国互联网A、广发全球精选人民币A等都有80亿元以上的规模。但对其中的主动管理型产品需要重点关注,如基金经理的长期管理能力、行业配置结构、重仓股票等。如易方达优质精选,该基金总规模143.85亿元,但A股和港股的配置比例大约各占一半,对有海外资产配置需求的投资者来说,就不是一个理想的选择。 风险提示:汇率风险;申赎风险;时差风险;折溢价风险;数据更新不及时风险;海外市场风险。
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