核心观点
　　经济高频关注点：一是生产端热度稳中有降，高炉、沥青、PTA、全钢胎开工率下降，焦炉、PX、半钢胎开工率上行。二是房地产市场边际改善，商品房成交面积增加，库存回落；土地供给增加，成交溢价率下降。三是物价整体上行，原油、焦煤、螺纹钢、铜铝锌、农产品（除水果）价格均上涨，农产品价格底部持续回升并进入上行通道。四是暑期来临，旅游出行升温，国内国际执行航班量持续增长，今年暑期出行热度或超去年。短期重点关注房地产政策效果及暑期旅游消费热度。
　　生产：稳中有降，钢铁、沥青开工率下降
　　7月5日当周，焦炉产能利用率较前一周升高0.78 pct，高炉开工率下降0.3 pct，螺纹钢产量减少8.01万吨、库存减少5.6万吨，沥青开工率下降1.1 pct，PX、PTA开工率分别+2.43 pct、-0.59 pct，汽车全钢胎、半钢胎开工率分别-0.26 pct、+0.08 pct。
　　需求：房地产边际改善，SCFI上行放缓
　　6月30日当周，30城商品房成交面积增加164.67万平方米，10城商品房存销比较前一周下降24.22，百城供应土地面积增加143.98万平方米，百城住宅类用地成交溢价率下降0.85；电影票房增加11100万元；汽车厂家日均零售、批发量分别增加30771辆、58615辆。7月5日当周，航运指数SCFI指数高位上行，但斜率放缓，BDI指数回落。
　　物价：能源、金属、农产品价格整体上涨
　　7月5日，布伦特原油价格上涨0.15%至86.54美元/桶；焦煤价格上涨1.41%，收于1581.5元/吨；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为+4.01%、+0.87%、+2.01%；国内螺纹钢期货价格上涨1.39%；全国农产品平均批发价格，猪肉、鸡蛋、蔬菜价格上涨，水果价格下降，农产品价格底部持续回升，进入上行通道。
　　物流：暑期出行增加，国内国际航班量持续增长
　　7月5日当周，北京、上海地铁客运量均回升，国内国际执行航班量持续增长，整车货运流量指数下降。
　　风险提示：
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。