核心观点
　　6月经济延续偏缓改善趋势，有效需求不足是主要制约因素，并对生产和物价形成拖累。出口边际走弱，但短期维持韧性，对二季度经济贡献提升。整体看，制造业投资和出口是二季度主要亮点，新动能加速形成但当前对经济的支撑力度仍不强，稳健的政策支撑不可或缺。短期继续关注房地产政策效果及7月重要会议政策观察窗口。
　　二季度GDP增速4.9%左右，后续关注总需求恢复情况
　　二季度消费延续偏缓复苏趋势，投资端受制造业支撑保持相对稳定，出口端维持韧性，对经济增长贡献提升。综合基数因素，预计2024年二季度GDP当季同比增长4.9%，累计同比增长5.1%。
　　生产：工业增加值增速或在4.7%左右
　　6月制造业PMI生产指数边际回落，生产高频数据边际改善，综合考虑基数等因素，预计6月工业增加值同比增长4.7%。
　　投资：制造业仍是主要支撑，固投增速预计为4.0%
　　预计6月制造业投资延续高增长，短期仍是固投的主要支撑，增速为9.2%；基建投资稳中有降，增速为5.5%，房地产投资降幅仍较大，增速为-9.9%，综合以上因素，固定资产投资增速为4.0%。
　　消费：同比增长4.7%，服务消费升温
　　6月受有效需求整体不足影响，消费景气边际回落，假期临近，旅游出行等服务消费升温，考虑基数因素，综合判断6月社会消费品零售总额同比增长4.7%。
　　物价：CPI同比增速0.4%，PPI同比回升至-0.8%
　　6月商品、服务价格边际走弱，猪肉价格冲高回落，同比、环比涨幅均较大，推动CPI环比增长0.2%，同比增长0.4%；主要原料、工业品价格环比下降，大宗商品价格同比上涨，制造业PMI出厂价格指数重回景气线下，预计PPI环比下降0.2%，同比增速-0.8%。
　　外贸：出口同比增速8.9%，进口同比增速为2.8% 
　　6月PMI出口景气持平，进口景气微降，均处于收缩区间；韩国、越南出口增速回落，但仍维持较快增速，综合考虑基数等因素，预计6月出口同比增速为8.9%，进口同比增速为2.8%。
　　金融数据：预计同比依然少增，M2增速继续下行
　　信贷投放大月，但融资需求依然偏弱，投放端压力小于往年，或依然维持同比少增。票据利率月初平稳，下旬明显下行，月底“翘尾”走势，票据补充规模效应较强。预计6月新增信贷2.6万亿，社融同比增长8.1%，M2同比增速为6.8%。
　　风险提示：
　　流动性超预期收紧，国内政策效果不及预期