铝
　　【品种观点】美6月ADP超预期下滑，6月ISM才行服务业PMI48.8，大幅不及预期52.6，美指下滑，有色普涨，铝价偏强调整。财新中国服务业PMI51.2，低于前值，但仍处于扩张期。中国6月官方制造业PMI49.5，与上月持平，经济活动放缓，叠加铝材季节性需求因素走弱，供给端维持小幅增加，故铝价上行略显疲乏。现货端局地成成交改善，贴水略收窄。从中周期来看，双碳政策对氧化铝和电解铝的产能削弱，政府加杠杆，商品房库存加速消化、新能源汽车解除限购、设备以旧换新等，中美主动补库周期共振，铝上行的基本逻辑仍然存在。短期国内经济数据不及预期，工业生产，消费、投资增速不及预期,需求季节性走弱，供需结构上并不利多，只是美指压制减弱收复部分跌幅，水平位震荡。
　　【操作建议】
　　操作上，等待机会逢回调适量补多思路。沪铝主力日运行区间20370-20500外盘运行区间2538-2590
　　【利多因素】
　　经济周期弱复苏。超长期国债项目推进。
　　【利空因素】7月3日A00现货升贴水增加20至-50元/吨，局地成交转好。mysteel数据，社库（6.27-7.1）增加0.4万吨至76.2万吨。7月1日，LME铝库存日减少0.5575万吨至102.1355万吨。淡季。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响扩大并超预期；美数据反复修正政策变数