双粕：
　　【品种观点】买油卖粕套利施压美豆粕承压
　　海外买油卖粕套利继续，美豆粕继续承压，国内方面油厂到港大豆充裕，油厂开机率保持在较高状态，内外分化进一步加强，虽然国内油粕产出充裕，豆粕库存攀升到百万吨级别，油厂催提严重，有海外调研和官方通报同时显示，欧洲菜籽产量下降，综合以上分析，单边方面，前期短多豆菜粕可获利离场，套利方面，豆菜缩窄套利可继续持有，买菜粕空豆粕。【操作建议】单边短多获利离场，套利豆菜缩窄可继续持有，豆粕2409支撑位3300，压力位3440；菜粕2409合约支撑位2500，压力位2750。
　　【现货情况】
　　截止7月3日，豆粕现货报价3279元/吨，环比上涨5元/吨，成交量9.5万吨，豆粕基差报价3251元/吨，环比下跌21元/吨，成交量45.5万吨，豆粕主力合约基差-101元/吨，环比上涨32元/吨；菜粕现货报价2577元/吨，环比上涨29元/吨，成交量0万吨，基差报价2603元/吨，环比上涨20元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-21元/吨，环比上涨17元/吨。榨利方面：8月盘面榨利-223元/吨，现货榨利-307元/吨；巴西8月盘面榨利-28元/吨，现货榨利-112元/吨。大豆到港成本：巴西8月船期成本张家港4068元/吨。巴西近月贴水64美分/蒲式耳，环比上涨35美分/蒲式耳。加拿大7月船期油菜籽广州港到港成本4693元/吨。
　　【利多因素】
　　一些气象模型预测，美国中西部的西部玉米作物带将在7月底或8月初面临高温干燥天气，可能会影响大豆结荚。美国农业部干旱报告：截至6月25日当周，约7%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为2%，去年同期为63%。其中重度干旱率仍为0，整体情况良好。
　　【利空因素】
　　部分贸易商和油厂正在移仓换月，豆粕01合约日度增仓超7万手，关注持仓量变化。现货市场，基差保持弱势，7月超1200万吨的大豆到港，国内供应宽松格局不改；同时美豆今年仍处于丰产预期，部分油厂积极出售明年4-6月的捆绑合同，基差从前期的80-100降至0-50，看弱情绪不改。
　　【风险因素】
　　国际原油 美元