美国5月零售数据回归环比正增
　　6月18日，美国新一期零售销售数据公布。其中，零售同比+2.3%（前值+2.7%）；环比+0.1%（共识+0.3%，前值-0.2%）；控制组零售销售环比+0.4%（共识+0.4%，前值-0.5%）。
　　展开来看，各分项的环比数据均呈现出震荡状态，趋势性不明显。观察同比数据，增长较快的细分项有杂项（+7.3%）、非实体店（+6.8%）、餐饮（+3.8%）、综合零售（+2.7%）、服饰（+2.4%）；同比表现较弱的分项有建材（-4.3%）、家居（-3.4%）、文体用品（-2.6%）等。
　　股价表现：科技走弱，零售与汽车接棒
　　本周，美股维持涨势，标普500涨0.6%。风格上，大盘价值（罗素1000价值+1.2%）＞小盘成长（罗素2000成长+0.8%）≈小盘价值（罗素2000价值+0.8%）＞大盘成长（罗素1000成长+0.2%）。
　　板块方面，本周20个行业上涨，3个行业下跌。涨幅居前的行业主要有零售业（+2.9%）、汽车与汽车零部件（+2.7%）、保险（+2.7%）、媒体（+2.6%）和电信服务（+2.2%）等；表现较弱的行业主要有半导体与半导体生产设备（-2.8%）、技术硬件与设备（-1.3%）和公用事业（-0.7%）等。
　　量价指标：资金流出半导体，流入其他多数行业
　　本周，标普500日均资金强度（日均涨跌额x日均成交量）为+1.3亿美元/日，远低于上周的+10.9亿美元/日。权重个股中，英伟达（-4.4亿美元/日）和苹果（-1.2亿美元/日）是主要的资金流出贡献者。
　　行业格局上，半导体与半导体生产设备的资金吞吐量明显大于其他行业，该行业的资金流出（-5.5亿美元/日）很大程度上抵消了多数行业的资金流入。资金流入量较大的板块有软件与服务（+1.7亿美元/日）、零售业（+9760万美元/日）、汽车与汽车零部件（+8360万美元/日）、能源（+4450万美元/日）和多元金融（+4310万美元/日）；除半导体与半导体生产设备外，流出的行业还有公用事业（-580万美元/日）。
　　盈利预期：维持+0.2%/周的平稳上行节奏
　　本周，标普500总体法动态EPS预期维持了0.2%的上行节奏，处于基本面稳定且健康的状态。在GICS行业中，23个行业EPS上行，1个行业EPS下行。
　　EPS上修较明显的行业有半导体与半导体生产设备（+0.6%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、制药生物科技与生命科学（+0.3%）、零售业（+0.3%）和材料（+0.3%）；业绩下修的行业是保险（-0.1%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。