血制品行业批签发概况：2024年1-5月白蛋白、Ⅷ因子、PCC同比有所增长，静丙、纤原同比略有下降。（1）人血白蛋白：2024年1-5月我国人血白蛋白批签发合计2371批次，同比保持稳健增长，进口白蛋白占比提升。（2）静丙：2024年1-5月我国静注人免疫球蛋白批签发合计527批次，同比略有下降，主要受23年同期高基数影响。（3）凝血因子VIII：2024年1-5月我国人凝血因子Ⅷ批签发合计246批次，同比有所增长，派林生物、上海莱士增幅领先。（4）人凝血酶原复合物：2024年1-5月我国人凝血酶原复合物批签发合计120批次，同比略有增长，天坛生物增幅靠前。（5）人纤维蛋白原：2024年1-5月我国人纤维蛋白原批签发合计97批次，同比略有下滑，上海莱士、博雅生物保持领先。（数据来源：中检院及各地方检院）
　　疫苗行业批签发概况：2024年1-5月九价HPV、带状疱疹疫苗、流感疫苗实现增长。（1）HPV：2024年1-5月我国二价HPV批签发合计30批次(-86%)，四价HPV批签发4批次（-83%），九价HPV批签发49批次（+14%）。九价HPV保持增长，二价、四价HPV同比明显下滑。（2）带状疱疹疫苗：2024年1-5月我国重组带状疱疹疫苗批签发26批次(+117%)，带状疱疹减毒活疫苗批签发20批次(+186%)，带状疱疹批签发同比均实现高增长。（3）肺炎疫苗：2024年1-5月我国13价肺炎结合疫苗疫苗批签发34批次(+6%)，23价肺炎多糖疫苗批签发22批次（-45%）。（4）流感疫苗：2024年1-5月我国流感疫苗合计批签发62批次(+786%)，其中，四价流感病毒裂解疫苗批签发58批次（+1060%），流感病毒裂解疫苗批签发4批次（+100%），三价、四价流感病毒亚单位疫苗和冻干鼻喷流感减毒活疫苗并无批签发。（5）人用狂犬病疫苗：2024年1-5月我国人用狂犬病疫苗合计批签发249批次(-29%)，均为冻干剂型，其中冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）批签发238批次（-9%），冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发11批次（-62%）。（数据来源：中检院及各地方检院）
　　投资建议。血制品：建议关注天坛生物、博雅生物、派林生物、华兰生物、上海莱士；疫苗：建议关注智飞生物、欧林生物、万泰生物、康泰生物、康希诺生物、康华生物。
　　风险提示。产品降价风险；原材料供应不及预期；产品研发及上市进度不及预期；产品批签发进度不及预期；产品质量风险。批签发数据为批次数据，仅表示获中检所批准通过的送检次数，不代表批签发量，亦不代表实际销量，仅供参考