核心观点
　　美国天然气期货价格上涨
　　库存方面，截至2024年6月14日，欧盟27国的天然气在库储量达到827TWh，为最大储量的72.94%，较前一周+1.55pct，较上月+7.15pct，较去年同期-0.44pct。截至6月14日，德国天然气在库储量达到188TWh，为最大储量的76.06%，较前一周+1.92pct，较上月+6.36pct，较去年同期-1.86pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至6月7日，美国48个州可利用天然气库存总和为2974bcf，较前一周增加74bcf（+2.55%），较去年同期+8.98%。
　　价格方面，上周（06/10~06/14），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.98$/MMBtu（+7.8%）、10.55$/MMBtu（+1.7%）和11.03$/MMBtu（+1.8%）。
　　美最新经济数据显示通胀压力正在缓解，降息预期升温国际原油市场价格回暖
　　拜登政府近期表示将再购买600万桶石油补充美国的石油储备（其中9月交付150万桶，10-12月共计交付450万桶）。此外，美国5月PPI环比意外下降0.2%，此前市场预期为增长0.1%，显示美国通货膨胀压力正在缓解，降息预期或升温。受上述因素影响油价上涨，上周五（0614）WTI和布伦特原油期货价格分别收于78.45美元/桶和82.62美元/桶，较前一周五分别上涨2.92美元/桶和3.00美元/桶。
　　亚太动力煤现货价格继续小幅下跌
　　6月7日当周，南非理查德港现货FOB价为112.88美元/吨（+5.9%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为108.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为137.01美元/吨（-1.7%）。
　　欧洲电力市场价格下跌
　　除芬兰外欧洲主要国家电力市场日前交易价格下跌。上周均价来看，芬兰60.21EUR/MWh （ +36.2% ）、丹麦56.40EUR/MWh （ -6.8% ）、德国63.96EUR/MWh （ -18.4% ）、法国21.01EUR/MWh （ -43.0% ）、荷兰62.09EUR/MWh（-11.2%）、英国41.64EUR/MWh（-5.4%）。
　　美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年7月）的电力期货合约价格周均值为96.01$/MWh（-14.5%）、南加州SOCAL周均值52.37$/MWh（+2.2%）、新英格兰NEWPOOL周均值62.17$/MWh（+6.1%）、纽约NY周均值84.36$/MWh（+22.5%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。