将德国的服务出海，分为对外贸易和对外投资进行梳理；
　　在对外贸易上：
　　第一，德国服务出口在总出口金额中的占比呈现长期缓慢上升的态势；
　　第二，从国际收支来看，2010年以来，生产性服务业是支撑服务贸易收入的主导产业，包括运输、信息服务、知识产权使用费以及研发/咨询等商业服务，表明服务出口与德国自身强大的工业实力及货物贸易存在融合，从高端制造业领域中延伸出的生产性服务业在国际上存在一定优势；
　　第三，德国剔除旅游后的服务贸易差额自2014年开始大幅由负转正，从顺差项来看，主要在于知识产权使用费、加工服务、金融和保险业；
　　第四，生产性服务业贸易顺差的提升或得益于德国工业4.0战略的推动，制造企业逐步构建实体产品与服务融合的多样化产品组合与价值增益模式；
　　第五，从龙头案例来看，西门子是最早一批在工业4.0背景下观察到数字化技术在工业自动化领域应用趋势的企业，于是逐步剥离前景不明朗的制造类业务，通过瘦身完成了从硬制造向数字化的转型，以销售数字化解决方案实现服务贸易的扩张。
　　在对外投资上：
　　第一，德国对外投资呈现出由制造业向服务业的转变，现阶段其服务业占比处于国际较高水平，体现出其从制造产能对外转移，到服务对外扩张的变化，背景是德国自身产业结构的升级；
　　第二，在投资方式上，跨国并购逐步成为德国对外投资的主要方式之一；
　　第三，从典型案例来看，金融业的安联集团，通过负债端驱动下的一系列跨国并购，进入其他国家的金融市场，资产管理规模实现越级式发展；信息技术业的SAP（思爱普），凭借R/3软件的竞争优势，积极拓展国际市场，与科技巨头建立跨国战略伙伴关系，成为ERP软件公司领域全球龙头。
　　风险提示事件：海内外经济波动超预期风险；海内外政策风险；地缘政治风险；历史数据梳理存在偏差风险；研报使用信息更新不及时风险。