本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和部分信息技术领域。上游资源品中，建材成交回暖，水泥、原油价格继续回暖。中游制造领域，5月汽车、乘用车产销同比增幅收窄，工业机器人、包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，5月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄，光缆产量累计同比跌幅收窄。消费服务领域，中药材价格继续上涨，生猪养殖盈利持续回暖。1-5月社零数据显示消费领域延续复苏，内部有所分化。推荐关注景气度较高的机械、电子，以及家用电器、通讯器材、纺织服饰等增速较高、需求稳健的领域。
　　【本周关注】1-5月社零数据显示消费领域延续复苏，内部有所分化。餐饮收入增速高于商品零售收入，直播带货、即时零售等新模式带来线上消费增长加快，尤其化妆品零售同比增速明显提高。其次粮油、食品、饮料、日用品等必需消费保持稳健增速；家电、通讯设备等可选消费增速改善明显，但是受较高基数影响，金银珠宝零售额同比降幅扩大较多，汽车零售连续三个月负增长，地产产业链相关的建筑及装潢材料同比维持负增长。CPI数据显示食品项在猪肉价格回升的支撑下有所改善，非食品项和服务项回落；同时近期端午出行数据显示量增趋势延续，但人均消费仍有待恢复，综合考虑，预计后续必选消费以及和出口相关的消费品增速较为稳健，出行服务等消费改善斜率边际放缓，推荐关注家用电器、通讯器材、纺织服饰等增速较高、需求稳健的领域。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。本周存储器价格与上周持平。本周NAND指数、DRAM指数环比下行。5月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄；5月LED芯片、MLCC台股营收同比增幅收窄。1-5月光缆产量累计同比跌幅收窄。
　　【中游制造】多数锂原材料、钴产品等价格下跌，电解锰价格上涨。本周光伏价格指数与上周持平；光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格持平。5月汽车、乘用车产销同比增幅收窄，新能源产销三个月滚动同比增幅扩大。5月工业机器人、包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大；5月金属切削机床产量三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比跌幅扩大。5月全国太阳能电池产量三个月滚动同比增幅收窄。1-5月充电桩数量累计同比维持较高速增长。CCBFI、BDTI下行，CCFI、BDI上行。
　　【消费需求】生鲜乳价格、食糖价格下行；猪价、仔猪批发价上行，生猪均价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸指数上行，漂白针叶浆指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格下行，钢坯价格上行；主要钢材品种合计库存、铁矿石港口库存下行，唐山钢坯库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价上行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨跌分化，其中纯苯、燃料油、甲苯涨幅居前，天然橡胶、辛醇、DOP跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存涨跌分化，锌、铅价格上行，铜、铝、锡、钴、镍价格下行。
　　【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。A股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行；全国二手房出售挂牌量指数上行。1-5月份房屋新开工面积、房屋竣工面积累计同比降幅收窄；商品房销售额累计同比降幅收窄，商品房销售面积累计同比降幅扩大。
　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，1-5月我国发电量、全社会用电量累计同比增幅均较前值收窄。1-5月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。