大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周一豆粕收跌，夜盘美豆下跌约1%，USDA月报偏空及北美天气较好给大豆带来压力。豆粕周一市场价下调30-40元，东莞豆粕报3290元/吨，菜粕周一大幅下跌40-80元，广东粉状菜粕报2550元/吨。上周豆粕及大豆库存均累库，库存近五年同期偏高，主要是到港量较大，压榨量环比下行。今日大豆开机率52.21%，成交7.44万吨，菜籽开机率37%，预计本周大豆开机率57%，压榨量200万吨，菜籽开机率36.94%。
　　天气方面，本周除明尼苏达、威斯康辛等产区雨量偏多，其余美豆主产区整体雨量不大，晴朗为主。整体来看美豆产区六月降雨环比下降，雨量中性水平，目前生长较为有利，但伊利诺伊、印第安纳等主产州出现6月降雨明显较少的情况，后期需要关注6月下旬以后温度升高及雨量环比下降的趋势。
　　【交易策略】
　　美豆产区生长形势良好，24/25年度南北美供应压力及国内大豆到港压榨高峰叠加，美豆及豆粕均出现明显回落。我们对比24/25年度的大豆库销比预期其实在17/18年度有过呈现，当年走势在成本线之上窄幅波动。当前美豆已跌至成本线之下，国内豆粕表观消费也在下游养殖利润明显回升后表现较好，倾向于近期商品整体压力出清后在前期低位仍有较强支撑，国内豆粕同样具备在对应成本下反弹的潜力。