供应：全球铁矿石发运总量3031.6万吨，环比减少217.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2593.7万吨，环比减少35.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加175.4万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比增加165.7万吨。巴西发运量640.2万吨，环比减少210.4万吨。中国47港口到港量2533.4万吨，环比增加206.1万吨。45港口到港量2436.4万吨，环比增加180.5万吨。
　　◆需求：日均铁水产量239.31万吨，环比+3.56万吨。高炉炼铁产能利用率89.53%，环比+1.39个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比-3.03个百分点。铁水产量环比回升，达24年以来新高。
　　◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为14892.62万吨，周环比变化-35.14万吨。日均疏港量309.38万吨，周环比变化-3.44万吨。港口库存小幅去化。
　　◆小结：本周铁矿石盘面价格先跌后涨。周四日内走出“V”型反弹，午后钢联成材数据继续走弱，但盘面表现仍旧偏强，表明利空效应正在边际弱化。本周铁水产量回升至239.31万吨，为24年以来新高，港口库存小幅去化，铁矿石基本面有些许好转。根据我们此前按照《2024-2025年节能降碳行动方案》中相关政策目标的估算，为实现政策目标，24年粗钢产量预计同比下降1.9%至2%，由于1-4月粗钢产量同比下降4.4%，短期内粗钢调控政策对铁矿石需求端影响或不明显，按照全年铁水产量同比降2%进行估算，则6-12月日均铁水产量需达238万吨，若粗钢产量同比降幅更小，则后期铁水产量的回升空间更大。本周的铁水数据与我们的估计是相印证的。同时，进入六月下旬，市场可能存在一定政策预期，短期内价格小幅反弹概率高。此外，需关注市场对终端需求能否承接铁水产量上升的担忧。操作上建议谨慎，主力合约价格运行区间参考805-890元/吨。