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>> 五矿期货-油品类周报:油价进入超买修复节奏-240615
上传日期:   2024/6/17 大小:   16960KB
格式:   pdf  共57页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   李晶
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原油情况:
  库存:本周三公布的6月7日当周美国商业库存增加373万桶,累库主要是基于炼厂的开工率小幅下降导致炼厂投料的减少;美国战略石油储备(SPR)库存增加33.9万桶至3.705亿桶,增幅0.09%,增加值为2024年以来最低。
  供应:当周原油产量小幅增多10万桶/天,达到1320万桶/天,贝克休斯石油钻井数减少4台。美国原油进口量环比增加,出口环比减少,导致净进口量环比有大幅增加。
  需求:美国原油表需回升,需求表现具有超季节性。同时,炼厂角度的加工量环比小幅下降,但整体仍处于季节性高位。美国开始进入传统旺季,炼厂表现季节性持续走强。
  成品油供应:从成品油供应方面来看,上周炼厂开工率下降0.4%至95%,仍然是正常旺季水平。美国炼厂检修量进入低位水平,并开始步入旺季节奏,后期美国炼厂仍会维持高开工率。
  成品油消费:从成品油消费端来看,成品油表需环比下滑,但各类主要油品表需走势都有小幅改善。出行方面,主要油品汽油小幅回暖,航煤表现平稳;工业油品方面,馏分油以及丙烷&丙烯表需有走强。从当周交通量的监控来看,在美国,阵亡将士纪念日通常标志着夏季驾驶季节的开始,预计交通流量会增加。然而,到目前为止,直到6月中旬,交通活动基本保持平稳,上周的数据也显示出停滞不前甚至可能下降的趋势。
  成品油库存:成品油方面,汽油累库256.6万桶,主要是基于炼厂的高开工导致产量的增长以及当周进口量的增长;柴油累库88.1万桶,有小幅增长。
  燃料油情况:
  截至6月14日,新加坡低硫燃料油(LSFO)裂解价差上涨了0.3美元/桶,至9.07美元/桶,而M1/M2月差上涨了0.3美元/吨,至5.00美元/吨。6月份至今的裂解价差平均为8.91美元/桶,5月份为10.06美元/桶,而4月份为9.88美元/桶。由于供应商对实货物的竞争性报价以及预期短期供应充足,低硫燃料油裂解价差有所下滑。由于下游市场长期疲软且亚洲供应充足,低硫燃料油市场仍然疲软。除了6月份从欧洲流入新加坡的套利供应外,市场还预计来自尼日利亚新建的Dangote炼油厂的稳定低硫直馏燃料油供应,这意味着亚洲低硫燃料油的基本面可能会在7月继续承压。
  新加坡高硫燃料油(380CST)裂解价差下跌了0.2美元/桶,至-3.69美元/桶,M1/M2月差下跌了0.05美元/吨,至6.70美元/吨。6月份至今的裂解价差平均为-3.02美元/桶,而5月份为-4.91美元/桶,4月份为-11.44美元/桶。高硫燃料油的需求在亚洲地区保持良好,因为装有脱硫塔的船舶活动依然强劲,同时电力生产方面的季节性需求也有所增加。数据显示,在阿联酋富查伊拉港,重质馏分油库存在最近一周下降了5.9%,降至三周低点的1006.8万桶。
 
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