1、宏观方面：本周美联储议息会议维持利率不变，会后鲍威尔表述偏鹰，不过美国5月通胀全面降温给9月降息带来可能。美国劳工统计局发布的数据显示，美国5月CPI同比上涨3.3%，低于3.4%的市场预期，前值为3.4%；核心CPI同比上涨3.4%，低于3.5%的市场预期，前值为3.6%。数据公布后，市场对美联储的降息预期升温，市场机构预计美联储在9月前降息的可能性约为70%。
　　2、供应方面：OPEC+5月产量环比下滑，主要受到俄罗斯、哈萨克斯坦和墨西哥产量下滑的推动。据外媒报道，5月俄罗斯产量约为939.3万桶/日；比月度目标水平高出约34.4万桶，但这已经是俄罗斯一年来的最大减产幅度。同时俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦本周均表示会执行补偿性减产，伊拉克石油部表示完全致力于弥补2024年的任何产量过剩，哈萨克斯坦能源部同日表示将在6月补偿超产部分并完全达标，俄罗斯也计划在2025年9月之前弥补超过配额的原油产量，叠加沙特近期重申OPEC+仍然把市场稳定放在首位，不会转向以市场份额为目标，市场对于供应方面的担忧有所减弱。
　　3、需求方面：EIA将2024年全球原油需求增速预期上调18万桶至110万桶/日；将2025年全球原油需求增速预期上调8万桶至150万桶/日。OPEC在月度报告中表示2024年全球石油需求将增加225万桶/日，2025年将增加185万桶/日，与上月预测一致。IEA则继续下调2024年的石油需求增长预测10万桶至96万桶/日；预计在经济疲软和清洁能源技术部署的背景下，2025年石油需求增长100万桶/日。本周EIA和API美国商业原油库存出现劈叉，API数据显示去库，而EIA数据则显示意外累库，并且累库幅度较大，或主要是由于进口攀升所致；炼厂开工率依然维持高位。EIA数据显示上周原油净进口量增加256万桶至512万桶/日，创2019年8月以来最高水平。国内方面炼厂开工率依然偏低，显示进口需求短期较难有显著恢复，据金联创统计，截止到6月13日，全国地炼开工率为61.55%，较上周涨1.19个百分点。
　　4、策略观点：本周在供应端担忧减弱，以及三大机构对全球原油需求增速预期有所上调的驱动下油价整体震荡偏强，从宏观方面来看，通胀数据的全面降温也使得宏观压力有所减轻，不过沙特阿美五个月以来首次下调对亚洲销售原油的官价。从短期来看，海外原油市场进入需求旺季，目前全球原油陆上库存暂时还未出现大幅下滑的拐点，持续关注海外需求的兑现和国内原油进口需求的恢复情况