1、供给端，国内产区降雨，云南地区降雨集中在割胶时间段，对于割胶作用不利，云南地区原料价格周环比增加200元/吨。海南地区价格相对持稳。海外进出口数据来看，产区产量同比下滑，中国进口压力减小。5月份越南橡胶出口总量为8.45万吨，环比增长14.76%，同比下滑27.86%；出口中国5.05万吨，环比增长19.9%，同比下滑42.13%。4月马来西亚天然胶出口量4.78吨，环比下滑18.94%，同比增长26.69%；印尼2024年4月份天然胶出口量为11.37万吨，环比减少17.93%，同比减少15.28%；丁二烯橡胶供应：近期国内丁二烯市场价格持续上行，进入6月份市场价格涨势加快，也是驱动合成橡胶价格强势的动力。周内丁二烯价格上涨600元/吨至13600元/吨，下游顺丁现货价格高位持稳在15600-15900元/吨。丁二烯自身供应端支撑偏强，国内现货可流通量相对有限，外销厂家出货压力不大，为价格上涨提供有力支撑。
　　2、需求端，国内轮胎需求以稳为主，半钢胎和全钢胎需求分化，端午假期贯穿其中，部分企业停产检修，本周开工负荷下滑。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为75.31%，较上周走低4.93个百分点，较去年同期走高4.40个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为51.83%，较上周走低9.06个百分点，较去年同期走低6.46个百分点。截至6月14日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存45天，周环比持平；半钢胎成品库存33天，周环比持平。2024年5月中国的全钢轮胎总产量为1165.57万条，同比下降4.66%，环比下降6.04%。2024年5月中国的半钢轮胎总产量为5440.7万条，同比上升5.93%，环比下降2.26%。
　　3、库存，天胶社会库存继续去库。截至6月07日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.82万吨，较上期减少了0.05万吨，降幅0.49%。截至6月07日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为32.31万吨，较上期增加0.12万吨，增幅0.37%。合计库存42.13万吨，较上期增加了0.07万吨。截至2024年6月9日，中国天然橡胶社会库存127.7万吨，较上期下降2万吨，降幅1.57%。中国深色胶社会总库存为76.6万吨，较上期下降1.38%。中国浅色胶社会总库存为51万吨，较上期下降1.84%。截止2024年6月12日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.25万吨，周环比-0.04万吨，环比1.70%。
　　4、整体来看，端午节后交易日橡胶期货价格没有延续节前强势上涨，整体高位震荡，橡胶系品种波动幅度较大，振幅在5-7%，合成橡胶振幅在9%附近。天然橡胶供应旺季即将到来，市场供应绝对量上涨，但在前期干旱，近期多雨，后市拉尼娜降雨的影响下，主产国产量能否充足有待观察，但是超市场预期大幅增量我们认为可能性较小；需求端来看，国内需求以弱复苏为主，上半年多项利好政策的出台并没有给盘面价格带来长时间的利多，并且政策的落地需要地方细则的配合，我们认为需求侧的利好显现短期有限，在下半年的驱动作用将更为明显，而海外需求欧美PMI小幅回升，需求存在底部支撑。短期市场供应上量预期增加，需求持稳为主，天胶价格高位震荡，关注宏观外围变化、产区供应割胶流畅度以及EUDR原料分流对价格的提振作用。BR后市来看，虽然生产毛利依旧亏损，但顺丁橡胶存在装置重启预期，菏泽科信8万吨/年装置重启运行，山东益华10万吨/年6.14重启。随着丁二烯价格快速上行，其生产成本不断攀升，成本支撑强劲。关注丁二烯产业链价格向下传导情况，以及顺丁橡胶生产利润修复情况，市场供应存在恢复预期。