【策略观点】
　　两粕：美豆新作种植进度及优良率表现良好，USDA6月供需报告变动有限，市场影响中性偏空，视线重点在月末种植面积报告上，目前市场观点认为种植面积有望增加，预期偏空。国内来看，随着南美大豆集中上市，国内进口大豆到港量增加，根据Mysteel数据显示，6-7月国内进口大豆到港量月均在1000万吨以上，豆粕进入季节性累库周期。需求端，水产养殖需求表现不及预期，生猪二次育肥对饲料端有所提振。对于后市，我们认为内外供应宽松预期之下，豆粕主力上方仍将承压运行，以沽空思路为主。整体菜系的供应端表现趋松，另外今年水产养殖规模减小导致饲料需求受限，菜粕整体下游观望气氛较浓，供强需弱预期之下，近期菜粕上方压力仍较为明显。重点关注本周USDA报告指引。
　　操作上，豆粕2409合约参考区间3300-3500，菜粕2409合约参考区间2650-2850。
　　油脂：10日午后MPOB报告中性偏空，报告超预期调高产量及出口预期，期末库存为175万吨基本与上月持平符合预期。目前产地已进入季节性增产周期，马来西亚下调7月棕榈油出口参考价，利好马棕出口需求。此外，路易达学将扩大印尼棕榈油精炼业务，包括建设新的精炼厂和提高生柴产量，印尼棕榈油出口可能会受到抑制。6月前10日马棕产量下降，印度5月进口棕榈油显著攀升，出口增加预期减缓马棕累库压力，给予盘面一定支撑。国内方面，前期低价之下国内远月买船有所增加，预计后市油脂上方将继续承压，短期以震荡偏空思路为主。
　　操作上，豆油2409合约参考区间7600-8200，棕榈油2409合约参考区间7200-7900，菜籽油2409合约参考区间8350-8950。