宏观点评20240615：5月金融数据：“修饰”还是“修复”？
　　尽管延续了金融“挤水分”的特点，但在去伪存真之下，我们发现5月金融数据映射对实体经济的支持并不差。虽然可能存在票据多增对近期金融数据“挤水分”的修饰,但在对资金空转扰动的“抽丝剥茧”之后，5月金融数据中一转颓势的政府债融资、近万亿元的信贷增量、稳定的企业中长贷仍显融资修复的程度不弱，这也可能使得近期仍有内外约束的降息不那么紧迫。风险提示：政策出台节奏及项目落地放缓导致经济复苏偏慢；海外经济体提前显著进入衰退，国内出口超预期萎缩。
　　固收金工
　　固收点评20240617：债券市场波动的二相性分析
　　基本面和政策面往往会形成相互作用，而基本面又有内外两个方面，在经济数据稳定的情况下，当前政策受外部影响更大。短期内债市没有基本面、政策面以及微观交易的极端情绪扰动，需要关注宽松政策加速落地的可能性，从而助推利率进一步下行。
　　固收周报20240617：关注低价转债波动的偶发性
　　转债策略方面，一方面需要承认短期弹性低价标的双向波动的风险在显著扩大，放量回撤发生的突发性较高，且鉴于至截稿时跌破债底标的数量约占存量10－15%，信评较普遍的“顺势”下调或成为后市波动的进一步催化剂，值得谨慎对待；另一方面普遍的错杀和中期维度的修复仍然可期，赔率胜率的可能性组合边界外移，建议兼顾自上而下择时和自下而上择票。
　　固收点评20240616：绿色债券周度数据跟踪（20240610-20240614）
　　本周银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券9只，合计发行规模约96.10亿元，较上周增加1.10亿元。周成交额合计505亿元，较上周增加4亿元。周成交均价估值偏离幅度除个别外偏离不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交。
　　固收周报20240616：如何理解50年国债招标结果和金融数据？
　　50年超长期特别国债发行，同时5月金融数据出现修复，如何理解两者对于债市的影响？本周五（2024.6.16）首只50年超长期特别国债发行，发行总额350亿元，票面利率2.53%，同时5月金融数据发布，当月新增人民币贷款9500亿元，新增社融20648亿元，社融存量同比8.4%。
　　固收点评20240615：二级资本债周度数据跟踪（20240610-20240614）
　　本周银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债3只，发行规模为59.00亿元，较上周增加32.00亿元。二级资本债周成交量合计约986亿元，较上周减少518亿元。周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交。