周度评估及策略推荐
　　◆国际市场回顾：本周ICE棉花期货价格偏弱震荡，截止周五ICE 12月棉花期货合约收盘价报72.24美分/磅，较之前一周下跌0.59美分/磅，或0.81%。据USDA最新数据显示，据美国农业部(USDA)每周作物生长报告中公布数据显示，截至6月9日当周，美国棉花优良率为56%，前一周为61%，上年同期为49%。美国棉花种植率为80%，前一周为70%，去年同期为78%，五年均值为80%。截至6月6日当周，本年度美棉出口签约总量为292万吨，较前一周增加4万吨，签约进度为113.6%，同比落后0.05%；下一年度美棉出口签约总量为44.5万吨，较前一周增加4万吨。签约进度为15.73%，同比领先0.61%。USDA本周公布的6月供需报告显示，全球产量及消费较5月预估基本持平，库存小幅增加10万吨1817万吨。美国方面，2024/25年度产量及出口较5月预估持平，但将2023/24年度出口减少约11万吨至257万吨，美棉本年度库销比从17%上调至21%。
　　◆国内市场回顾：本周郑棉价格下跌，截止周五郑棉9月合约收盘价报14795元/吨，较之前一周下跌340元/吨，或2.25%。消息方面。据据MYSTEEL最新数据显示，截至6月14日纺纱即期利润为466元/吨，环比上周增加345元/吨，同比去年下降4元/吨；纺纱厂开机率为75.9%，环比上周下滑0.7%个百分点，同比去年下滑12.8%个百分点；中国商业总库存为316万吨，环比上周下降9万吨，同比去年增加58万吨；国产棉销售进度为80%，环比上周增加1.7%个百分点，同比去年下滑14.5%个百分点。
　　◆观点及策略：美国农业部6月棉花供需报告偏空，因美国2023/24年度出口量不及预期出现下调，库销比从17%上调至21%，美棉价格维持低位震荡。国内方面，供应端进口量同比大增，下半年可能发放滑准税配额，进口量可能继续增加。另一方面国内新棉种植情况良好。需求端目前正处于淡季，且纺纱利润持续不佳，下游需求疲软，去库速度放缓。从供需角度来看棉价趋势向下，但受国内强商品周期影响走势或有所反复，策略上建议逢反弹加空。