动力煤：价格方面，1）国内方面，本周(6月14日)秦港5500煤价872元/吨，周环比/同比-3/+113元/吨（-0.3%/+14.9%）。2）国际方面，截至2024年5月31日，欧洲ARA动力煤108.5美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤112.88美元/吨，较前一周+6.3美元/吨（+5.9%）；纽卡斯尔NEWC动力煤137.01美元/吨，较前一周-2.4美元/吨（-1.7%）。
　　库存方面，截至2024年6月10日，CCTD主流港口库存6928万吨，环比/同比+2.8%/-9.8%；
　　截至2024年6月14日秦港库存531万吨，环比/同比+9.7%/-15.0%；广州港库存334万吨，环比/同比+3.2%/-7.7%。
　　供耗存方面，本周（2024.6.7-2024.6.14）沿海八省+内陆17省1）日耗：周平均489.0万吨，周环比+2.2%，年同比-9.1%（上周年同比-8.5%），农历年同比-0.5%（上周农历年同比-1.6%）；2）库存：截至周四12480.3万吨，周环比+1.7%，年同比+2.8%（上周年同比+2.4%），农历年同比+4.4%（上周农历年同比+6.8%）；3）可用天数：周平均25.4天，周环比-0.4%，年同比+12.9%（上周年同比+11.5%），农历年同比+6.2%（上周农历年同比+9.6%）；4）供煤：周平均518.7万吨，周环比+3.4%，年同比-7.3%（上周年同比-4.0%），农历年同比-7.1%（上周农历年同比-7.4%）
　　焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价2050元/吨，环比/同比-50/+280元/吨（-2.4%/+15.8%）。
　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格272.5美元/吨，环比/同比0/+31美元/吨（0%/+12.8%）。
　　本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1310/1620元/吨，环比-30/-10元/吨（-1.5%/-0.6%），同比+260/+300元/吨（+24.8%/+22.7%）。
　　3）国内外价差方面，澳峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2236元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格2050元/吨、价差-186元/吨。
　　库存方面，截至2024年6月14日，独立焦化厂焦煤库存747万吨，环比/同比-2.7%/+13.2%；样本钢厂焦煤库存756万吨，环比/同比+0.7%/+3.9%。截至2024年6月14日，港口炼焦煤库存234.5万吨，环比/同比-4.5%/-22.7%。
　　下游方面，本周焦化厂开工率73.57%，环比+0.5pct。截至2024年6月14日，港口焦炭库存205万吨，环比上周-1万吨（-0.5%）；独立焦化厂焦炭库存35万吨，环比上周-1万吨（-2.6%）；样本钢厂焦炭库存557万吨，环比上周-4万吨（-0.7%）。
　　投资建议。我们认为，需求预期向好，供给暂未增量，海外煤价坚挺，虽然短期动力煤价格或仍有震荡反复，但向上趋势不改，旺季涨价行情交易提前启动，建议关注：（1）攻守兼备的高股息+弹性标的，华阳股份、兖矿能源、陕西煤业；（2）受益地产政策提振的焦煤标的，淮北矿业、平煤股份、山西焦煤；（3）中期看，煤价下限支撑清晰，业绩改善+红利逻辑不变，继续推荐中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源；（4）受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司天地科技、郑煤机。
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　　风险提示：下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。