行业整体策略：短期打压凸显海外锂电强需求，光伏最惨时刻即将过去
　　在产业周期大底部，各环节创新型龙头是我们的核心推荐；宁德时代此次被打压的预期，如调整较大，是机会。光伏近期主要关注SNEC带来综合变化。继续重视向上趋势的环节：电力设备、电改、海风等。
　　新能源汽车产业链核心观点：
　　1）宁德时代回复美国国会议员指控，短期打压凸显强需求、出海仍是未来大方向。近期美国议员指控宁德时代的供应链使用“强迫劳动”。宁德时代回应：1）毫无根据，引用的供应商信息不准确且具有误导性（一些供应商早已停止了业务往来或从未从他们那里采购过任何产品，其他供应商与强迫劳动或任何违反美国适用法律法规的行为完全无关）。2）宁德时代在美国的运营和业务活动严格遵守所有适用法律法规。
　　2）锂电产业链近期景气度超预期，看好核心龙头。景气度超预期：a）部分锂电材料环节龙头产能利用率大幅提升，如正极、负极环节等头部几家接近满产；b）部分电池企业开始进行下半年锂电材料的招标，部分环节有涨价意愿。优先布局核心龙头：a）下游客户正在偏向于选择品质、交货能力更稳定的头部企业；b）二三线的企业普遍盈利困难，开工率较低，行业出清正在加速。
　　光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来
　　1）最惨时刻即将过去，硅料报价跌速放缓。近期国产块料主流价格范围维持在每公斤37-42元；随着越来越多企业减产与启动检修，6、7月硅料产出有望持续下降，新一轮上游去库有望开启。
　　2）短期是需求低谷，乐观看SNEC后预期提升。国内看：集中式项目部分区域延宕，需求增量有限；分布式项目受近期市场消息影响，终端观望六月分布式接入电力市场交易政策，户用项目拉货放缓。海外受政策影响：随着美国对东南亚关税豁免结束，部分头部组件厂订单快速下滑。本周SNEC之后，需求预期有望企稳回升。
　　风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好。
　　1）大丰公布风机中标候选人（金风科技），江苏海风项目开工在即。
　　2）帆石一项目进行基础施工标段IV招标（导管架基础等），此项目有望在2024年开工，2025年并网。
　　3）继续推荐海缆龙头。东方电缆拟在山东莱州投资高端海缆产能。
　　周观点：
　　（一）新能源汽车：坚定看好我国锂电产业链出海，看好龙头份额提升及盈利能力修复
　　美国议员指控宁德、国轩的供应链使用“强迫劳动”，短期扰动不改我国锂电产业链出海趋势。据《华尔街日报》周四报道，一群美国共和党议员表示，根据所谓的《维吾尔强迫劳动预防法》，宁德时代及国轩高科应立即被列入被称为“实体名单”的进口禁令名单，声称这些公司的供应链使用“强迫劳动”。宁德时代回应，这个指责是毫无根据的，公司经营与强迫劳动或任何违反美国适用法律法规的行为完全无关。我们认为这个指控完全是无稽之谈，纯粹是美国议员用来舆论打压我国优秀锂电制造商的方式而已，没有任何真实性可言。我们认为美国储能和电动车中短期不可能完全不用我国企业生产的磷酸铁锂电池，提议真正执行起来的难度非常大，坚定看好我国锂电产业链出海。
　　产业链产能利用率大幅提升，产业链出清有望加速，好龙头份额提升及盈利能力修复。根据我们调研：1）部分锂电材料环节龙头产能利用率大幅提升，如正极、负极环节等头部几家接近满产；2）部分电池企业开始进行下半年锂电材料的招标，部分环节现涨价意愿；3）二三线的企业普遍盈利困难，开工率较低，龙头与二三线公司拉开差距。我们认为当前阶段行业整体产能出清还需要一段时间，但是行业出清正在加速，一是二三线企业盈利困难，二是下游客户正在偏向于选择品质、交货能力更稳定的头部企业。看好正极、负极等龙头企业份额提升及盈利能力修复。
　　产业链受益标的：
　　1）格局好的龙头：宁德时代、天赐等。
　　2）出海领先的龙头：璞泰来、亿纬、新宙邦等。
　　3）创新与弹性：华为等终端创新；碳酸锂等弹性。
　　（二）光伏：硅料报价跌速放缓，国内外需求偏弱
　　根据infolink数据，本周硅料价格下跌速度和幅度均显乏力，国产块料主流价格范围维持在每公斤37-42元，均价微幅跌至每公斤40元左右，环-1.2%。随着越来越多企业减产与启动检修，6、7月硅料产出有望持续下降，新一轮上游去库有望开启。
　　国内集中式延期+分布式项目观望情绪持续，海外政策变化加剧需求波动。集中式项目部分区域延宕，需求增量有限。分布式项目受近期市场消息影响，终端观望六月分布式接入电力市场交易政策，户用项目拉货放缓。随着美国对东南亚关税豁免结束，部分头部组件厂订单快速下滑。
　　产业链相关标的
　　1）核心成长：隆基、通威、晶科、晶澳、阿特斯、中环、天合、阳光等。
　　2）辅材：福斯特、通灵股份等。
　　3）新成长：爱旭股份、异质结、钙钛矿产业链等。
　　（三）风电：江苏/广东存量项目再现新进展，海风将拾级而上