报告摘要
　　行业整体策略：硅料价格企稳，电动车中下游创新加码
　　对于上游硅料，最优秀企业亏现金成本的价格肯定不可持续，本次演绎的极致周期底部很残酷、也是大机会。主产业链重视下游创新：跟踪支架、储能、宁德时代等。继续重视向上趋势的环节：电力设备、电改、海风等。
　　新能源汽车产业链核心观点：
　　1）固态电池是未来电池新技术的长期核心方向。国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持；清陶50亿元固态电池产业化项目有望在6月投产。
　　2）重视终端创新：比亚迪发布第五代DM技术、问界发布新M7 Ultral。第五代DM技术实现全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里，重新定义插混技术新标杆。第五代DM技术首搭车型秦LDM-i和海豹06 DM-i，开启上市和交付。
　　3）电池龙头逆势在突破。近期宁德时代洛阳基地二期项目正式开工。比亚迪的第二代刀片电池系统将于2024年8月正式发布。亿纬锂能已交付eVTOL电池A样产品。
　　光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来
　　1）硅料价格已到极致最底部，预期后续企稳。最近硅料价格已止跌，单晶致密料的主流成交价格为32元/KG，五月下旬以来越来越多企业开始通过检修和减产的方式调整产出量和库存水位。
　　2）龙头公司加大技术革新和突破。通威在THC、TNC组件方面刷新全球组件功率世界记录：通威自主研发的THC 210（异质结）高效组件光电转换效率达到24.63%。晶科能源基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池转化效率再创纪录：转化效率达到33.24%。
　　3）海外：东南亚到了政策落地关键期。美国明确将在2024年6月6日结束东南亚关税豁免，豁免组件需要再180天内完成安装；与此同时，美国针对东南亚双反调查开启，最迟6月10日做出初裁产。
　　风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好。
　　1）广东竞配省管项目（华电三山岛六）开始风机招标，进展超预期。
　　2）广东近期再核准2个海风项目：明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目（500MW）、珠海高栏一海上风电项目（500MW）。
　　周观点：
　　（一）新能源汽车：国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发，比亚迪、问界发布新车型
　　国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发，固态电池产业链建设加速。根据中国日报报道，国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。此项目将由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发，具体分为七大项目，聚焦聚合物和硫化物等不同技术路线。固态电池进展方面：1）上汽全固态电池基于聚合物-无机物复合电解质技术路线，将于2026年实现量产，并于2025年在上汽自主品牌实现规模搭载。该全固态电池能量密度超过400wh/kg，体积能量密度超过820wh/L，电池容量能超过75Ah。智己L6光年版（搭载半固态电池）将于2024年9月开启锁单，10月交车；2）广汽科技日发布固态电池技术，能量密度400Wh/kg，910Wh/L以上，-40~100摄氏度宽温域，30Ah大尺寸堆叠，预计2026年装车搭载；3）宁德时代目标在2027年小批量生产全固态电池。我们认为产业链正在由半固态到全固态加速推进，看好差异化环节带来的机会，包括电解质、超高镍正极、导电剂、硅碳负极多孔碳、电解质涂布、锆资源、钛资源等。
　　比亚迪发布第五代DM技术、问界发布新M7 Ultral。第五代DM技术实现全球最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里，创下了百公里油耗的历史新低，开创油耗2时代，重新定义插混技术新标杆。第五代DM技术首搭车型秦LDM-i和海豹06 DM-i，开启上市和交付。秦LDM-i和海豹06 DMi共推出5版本，售价9.98-13.98万元。两款全新的插混车型，油耗只有燃油车的三分之一，综合续航是燃油车的3倍。我们认为第五代DM技术有望成为比亚迪全年销量增长的核心动力之一，公司全年销量有望超预期。问界发布新M7 Ultral，其价格及配置名称与新M7 Max版相同，Ultral属于是Max的升级款，加量不加价，主要升级点在于，激光雷达升级至192线，智驾增加循迹倒车、泊车代驾功能，全新舒云座椅，新外观等，问界新M7 Ultra发布后，6月问界全系销量有望达到4万台。
　　产业链受益标的：
　　1）格局好的龙头：宁德时代、天赐等。
　　2）出海领先的龙头：璞泰来、亿纬、新宙邦等。
　　3）创新与弹性：华为等终端创新；碳酸锂等弹性。
　　（二）光伏：对拐点可以乐观点
　　本周我们的观点如下：
　　根据白宫消息，拜登将强化本土产能回流，新的变化包括：
　　1）提升对中国关税外；
　　2）明确将在2024年6月6日结束东南亚关税豁免，打击囤积组件行为，豁免组件需要再180天内完成安装；
　　3）中国企业在东