本周观察：纺织制造企业2024年5月营收数据
　　丰泰企业（制鞋）：2024年1-5月，美元营收金额11.17亿美元，同比增长3.6%，恢复至2022年同期的82%。2024年5月，营收78.49亿新台币，同比增长16.6%，美元营收2.43亿美元，同比增长约10.8%，恢复至2022年同期的87%，环比提升8.8pct。
　　裕元集团（制鞋）：2024年1-5月，制造业务营收同比增长2.3%；2024年5月，制造业务营收同比增长8.3%。
　　儒鸿（制衣）：2024年1-5月，美元营收金额4.34亿美元，同比增长13.9%，恢复至2022年同期的71%。2024年5月，营收33.25亿新台币，同比增长27.8%，美元营收1.03亿美元，同比增长约21.5%，恢复至2022年同期的88%，环比提升18pct。
　　聚阳实业（制衣）：2024年1-5月，美元营收金额4.27亿美元，同比增长6.1%，恢复至2022年同期的96%。2024年5月，营收27.13亿新台币，同比增长16.6%，美元营收0.84亿美元，同比增长约10.9%，恢复至2022年同期的104%，环比提升16.5pct。
　　行业动态：
　　1) 6月6日，日本快时尚巨头、UNIQLO （优衣库）的母公司迅销集团（FastRetailing）重申了上调的全年业绩指导。迅销集团预计：截至8月份的2024财年净利润将创下历史新高，达到3200亿日元（约合147.5亿人民币），高于之前预估的3100亿日元，上调的理由为全球销售表现强劲。此外，集团的2024财年全年营业利润预计将达到4500亿日元（约合207.5亿人民币），财年销售额将达到3.03万亿日元（约合1397亿人民币）。如果得以实现，这两个数字也将是集团历史新高水平。
　　2) 6月5日，西班牙快时尚巨头Inditex集团（Zara、Bershka、Pull & Bear等品牌的母公司）（马德里证交所代码：ITX.MC）发布了2024年2月1日至4月30日的2024财年第一季度业绩：净销售额同比增长7.1%至81.5亿欧元（按固定汇率计增长10.6%）；毛利润同比增长7.3%至49.4亿欧元，毛利率提高13个基点至60.6%。同时，库存同比下降了3%。对于第一财季业绩，Inditex集团在财报中表示，由于团队的创造力和对完全整合的商业模式的强有力执行，Inditex继续保持了非常强劲的经营业绩，“非常令人满意的的销售额增长”受到了饱受客户好评的春夏系列的推动，这一趋势在第二财季也继续得到保持，与2023年同期相比，2024年5月1日至6月3日期间以固定汇率计算的门店和在线销售额同比增长了12%。此外，由于强劲的经营业绩，源自经营活动的现金流显著增加。
　　3) 6月13日，周大福发布截至2024年3月31日止年度全年业绩公告显示，2024财政年度，周大福营收1087.13亿港元，同比增长14.8%；主要经营溢利增长28.9%至121.63亿港元。周大福表示，黄金首饰及产品需求强韧，推动集团营业额及主要经营溢利增长。周大福表示，鉴于黄金首饰及产品具保值及防守性的特质，以及越来越受年轻消费者欢迎，此产品类别在本财政年度继续保持强劲势头。2024财政年度，黄金首饰及产品的营业额增长22.5%。本财政年度，黄金首饰及产品对集团营业额的贡献扩大至82%。截至2024年3月31日，周大福在中国内地共有7403个周大福珠宝零售点，于中国香港及中国澳门共有87个零售点。
　　行情回顾（2024.06.10-2024.06.14）
　　本周纺织服饰板块跑输大盘、家居用品板块跑赢大盘：本周，SW纺织服饰板块下跌1.45%，SW轻工制造板块下跌0.4%，沪深300下跌0.91%，纺织服饰板块落后大盘0.54pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘0.51pct。各子板块中，SW纺织制造下跌0.93%，SW服装家纺下跌0.68%，SW饰品下跌4.12%，SW家居用品上涨0.13%。截至6月14日，SW纺织制造的PE（TTM剔除负值，下同）为20.13倍，为近三年的75.5%分位；SW服装家纺的PE为16.63倍，为近三年的39.07%分位；SW饰品的PE为15.08倍，为近三年的9.93%分位；SW家居用品的PE为18.15倍，为近三年的2.65%分位。
　　投资建议：
　　纺织服装：纺织制造板块，2024年1-5月，我国纺织品出口571.26亿美元，同比增长2.6%，我国服装出口587.17亿美元，同比增长0.2%。根据纺织制造台企公布的2024年5月营收数据，5月营收增速环比均有所加速，2季度以来，纺织制造企业订单延续复苏，且复苏趋势环比向好。看好在核心客户供应链中地位稳固、份额持续提升，新客户拓展取得积极成果的纺织制造龙头公司，继续推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，建议关注充气床垫产品优势稳固、保温箱产品利润率逐步提升的弹性标的浙江自然、精纺呢绒及服装传统业务增长稳健，新材料业务盈利提升的南山智尚。品牌服饰板块，1）我国品牌服饰行业发展成熟，资本开支有限，自由现金流充裕，行业内公司股息率较高，建议关注基本面稳健的高股息率公司配置价值，具体标的包括海澜之家、森马服饰、水星家纺、百隆东方、报喜鸟、富安娜、罗莱生活。2）继续推荐兼具性价比与符合兴趣消费趋势的品牌公司名创优品，公司海外市场2季度稳步推进新开店落地，5月越南首家IP集合店亮相河内顶级地标还剑湖，首发BT21联名产品，开业首周末销售额突破历史新高，其