一、推进村镇银行兼并重组
　　1、推动村镇银行风险化解
　　6月14日，民生银行发布公司公告，国家金融监管总局通化监管分局已核准其收购梅河口民生村镇银行，受让其他股东持有的梅河口民生村镇银行股份，并设立民生银行梅河口支行。
　　根据2020年12月30日发布的《进一步推动村镇银行化解风险改革重组》，村镇银行风险化解主要包括“支持主发起行向村镇银行补充资本、适度有序推进村镇银行兼并重组、引进合格战略投资者开展收购和注资、强化对主发起行的激励约束”四类举措。
　　其中，关于“适度有序推进村镇银行兼并重组”指：
　　1）允许监管评级良好、经营管理能力突出、支农支小特色鲜明的村镇银行吸收合并所在县（区）或省内临近县（区）的高风险村镇银行，将其改建为支行；
　　2）对于部分风险程度高、处置难度较大的高风险村镇银行，如主发起行在当地设有分支机构，属地监管部门可探索允许其将所发起的高风险村镇银行改建为分支机构。
　　3）对于一些不具备救助意义的机构，属地局可按照相关规定，要求主发起行牵头实施重组、协助接管直至关闭。
　　2、“村改分、村改支”进度加快
　　根据国家金融监管总局官网披露，自2022年以来，村镇银行主发起行加快试点“村改分、村改支”（即村镇银行被发起行收购并将转为母行分支机构），2022、2023、2024年初至今共发生6例、6例、7例，其中今年4月2日，国家金融监管总局批复首例“村改分”案例，广东南粤银行收购中山古镇南粤村镇银行，承接其全部资产负债、机构网点、权利义务并设立广东南粤银行中山分行，而今年以来，上市银行中北京银行、成都银行、兰州银行也纷纷发布公告，拟收购参/控股的村镇银行并将其改建为分支行。
　　3、“村改分、村改支”有利于风险化解
　　村镇银行被主发起行吸收合并并改制为分支机构的方式，一方面有助于增强村镇服务能力和抗风险能力，另一方面，对于母行而言，一是“村改分、村改支”之后业务范围有所拓宽，根据《村镇银行管理暂行规定》，村镇银行发放贷款应首先充分满足县域内农户、农业和农村经济发展的需要；二是如果主发起行在村镇银行所在地没有其他分支机构，则可借助“村改分、村改支”的契机适当拓宽经营范围，如成都银行于5月14日发布公告，拟收购四川名山锦程村镇银行其他股东股份并将其改建为雅安分行（成都银行在雅安市无分支行）。
　　二、5月社融信贷数据发布
　　1、社融结构拆分
　　1）社融增速：2024年5月新口径下社融增速8.4%，较上月上升0.1pc，剔除政府债券后的社融增速7.1%，较上月下降0.1pc。
　　2）社融结构：5月单月新增社融2.06万亿，同比多增5088亿，具体来看：
　　A.对实体经济发放的人民币贷款增加8197亿，同比少增4022亿；
　　B.新口径下企业债券融资净增加285亿，同比多增2429亿；
　　C.表外融资方面，信托贷款净增加224亿，委托贷款净减少9亿，分别同比少增79亿和同比多减44亿；
　　D.政府债券净增加12266亿，同比多增6695亿
　　E.未贴现银行汇票减少1330亿，同比少减465亿。
　　2、信贷、存款增长情况
　　1）贷款：5月新增人民币贷款9500亿元，同比少增4100亿元，具体来看
　　A、企业端：企业贷款增加7400亿，同比少增1158亿。其中，企业中长期贷款增加5000亿，同比少增2698亿，短期贷款减少1200亿，同比多减1550亿，票据融资增加3572亿，同比多增3152亿。
　　B、居民端：个人贷款增加757亿，同比少增2915亿，按各分项数据来看：中长期增加514亿，同比少增1170亿，其中，中长期消费贷、中长期经营贷分别减少584亿、增加1098亿，分别同比多减545亿、少增624亿；短期贷款增加243亿，同比少增1745亿，其中，短期消费贷、短期经营贷分别增加2亿、增加241亿，分别同比少增940亿、少增805亿。
　　C、非银金融机构：贷款增加363亿，同比少增241亿。
　　2）存款：2024年5月末人民币存款达到293.26万亿，同比增长6.7%。其中5月人民币存款增加1.68万亿，同比多增2200亿。其中，2024年5月企业存款减少8000亿，同比多减6607亿；个人存款增加4200亿，同比少增1164亿；财政存款增加7633亿，同比多增5264亿；非银行金融机构存款增加1.16万亿，同比多增8379亿。
　　3、货币供应情况
　　5月M0、M1、M2增速分别为11.7%、-4.2%、7.0%，分别环比提升0.9pc、下降2.8pc、下降0.2pc。M2-M1剪刀差为11.2%，环比提升2.6pc。
　　二、板块观点：当前环境下宏观经济仍处于缓慢复苏阶段，政策效力有待进一步发挥，银行板块低估值（PB仅0.48x）、高股息（5%）仍是优质的红利品种，建议持续关注渝农商行（股息率5.85%）、沪农商行（5.47%）、江苏银行（6.35%）以及国有大行（如工商银行股息率达5.57%）。
　　与此同时，若未来后续配套政策继续出台，提振市场经济预期，市场对于顺周期品种的关注度将再次提升，建议持续关注宁波银行、常熟银行、招商银行。
　　三、重点数据跟踪