本周（6月10日—6月14日），国内外资产价格分化：海外欧美市场分化，美股涨，欧股跌，欧美债市普遍走强；国内股市跌、债市涨。股、债、汇、商大类来看，本周债市表现相对较好。具体商品中，黄金与原油价格大幅反弹。
　　本周海外市场交易宽松预期与避险，欧美债券收益率普遍下行。
　　美联储表态偏鸽，市场降息预期升温。周三公布的美国5月CPI超预期降温，随后的美联储6月议息会议基调温和，鲍威尔表达了偏鸽的态度。CME利率期货显示，市场预期美联储9月前降息的概率，从一周前的50.5%升至最新的70.2%。
　　欧洲方面，政治风险上升，市场避险情绪升温。欧洲议会选举投票结束，政治光谱向右倾斜，有官员警告称这可能会导致财政危机与法国退出欧盟。
　　宽松预期叠加欧洲避险情绪，本周美股涨、欧股跌，欧美债券收益率普遍下行。本周标普500指数和纳斯达克指数分别上涨1.58%和3.24%，道琼斯指数下跌0.54%。伦敦FT100指数、德国DAX指数和巴黎CAC40指数分别下跌1.19%、3.04%和6.23%。美国10年期国债收益率下行23.0BP至4.20%。10年期德债、英债和日债收益率分别下行18.0BP、17.4BP和5.7BP，10年期法债收益率上行5.2BP。
　　欧元走弱推动美元走强。本周美元指数上涨0.56%至105.5。欧元、英镑分别相对美元贬值0.92%和0.28%。
　　国内经济基本面变化不大，国债利率继续下行；股市风格切换到中小盘成长风格，A股小幅下跌。
　　债市方面，基本面推动国债利率小幅下行。周三公布的CPI同比低于预期，核心CPI回落，意味着实际利率仍处较高水平，降息预期边际提升。周五盘后公布的5月金融数据中，M1持续走低，信贷数据走弱，反映实体融资与信贷需求仍然偏弱。本周10年期国债收益率下行2.8BP至2.26%。1年期、5年期、30年期和50年期国债收益率分别下行1.0BP、0.1BP、2.2BP和2.5BP。
　　股市方面，本周北向资金净流出，成交规模回落，但风格切换到中小盘与成长风格，A股跌幅收窄。本周上证指数下跌0.61%，深证成指下跌0.04%，创业板指数上涨0.58%。风格方面，本周成长与中小盘风格占优，国证成长指数与国证价值指数分别下跌0.39%和1.61%。大、中、小盘指数环比分别为-1.01%、0.10%和-0.13%。
　　商品方面，宽松预期下，原油与黄金价格反弹；国内黑色系价格继续下跌。
　　需求预期仍未改善，本周工业金属与黑色系商品普遍下跌。黄金与原油价格受降息预期回升影响而上涨。本周CRB综合指数下跌0.07%，南华综合指数下跌1.03%。WTI原油与布伦特原油价格分别上涨3.87%和3.77%；COMEX黄金和LME黄金分别上涨1.54%和0.85%。
　　黑色系商品中，铁矿石、螺纹钢价格分别下跌1.43%和0.49%。本周LME铅、LME锌、LME铜、LME铝和LME镍的价格环比分别下降0.89%、0.98%、1.93%、2.02%、1.99%和3.14%。本周LME锡价格上涨2.24%。
　　综合来看，本周大类资产价格表现为：原油>黄金>美股>美元>美债>中债>A股>商品。
　　下周关注：中国5月经济数据；英国央行6月利率决议。
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