【招商煤炭谢笑妍团队】本周总结（6.3-6.9）本周动力煤市场偏稳运行，板块估值重塑值得关注。
　　【主要观点】本周动力煤市场整体较稳，产地价格涨跌互现：截至6月7日，榆林5800大卡指数762.0元/吨，周环比下跌4元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数688.0元/吨，周环比下跌4.0元/吨；大同5500大卡指数750元/吨，周环比上涨5元/吨。电厂日耗有所提升：截止6月7日，沿海六大电厂日耗77.0万吨，周环比上升0.3万吨。进口方面，五月份煤炭进口均价为96.37美元/吨，同比下跌20.14美元/吨，环比下跌4.71美元/吨。展望后市，动力煤供给端受安全事故影响延续收缩趋势；电煤需求虽仍处于淡季水平，但迎峰度夏将进一步释放补库需求，电煤需求有望提升。综合来看，高股息煤炭板块估值重塑方兴未艾，值得关注。
　　【新闻摘要】
　　1.山西省煤矿复工复产验收管理办法印发：为进一步规范全省煤矿复工复产验收工作，切实加强煤矿安全生产监督和管理，维护煤矿建设生产秩序，确保安全生产，根据《煤矿安全生产条例》和《国务院办公厅关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》（国办发〔2013〕99号）、《煤矿复工复产验收管理办法》（煤安监行管〔2019〕4号）、《山西省进一步加强矿山安全生产工作措施》（晋发〔2024〕10号）等规定，制定本办法。
　　2.5月全国进口煤炭4381.6万吨同增10.69%环降3.17%：海关总署6月7日公布的数据显示，中国2024年5月份进口煤炭4381.6万吨，较去年同期的3958.4万吨增加423.2万吨，增长10.69%。5月份进口量较4月份的4525.2万吨减少143.6万吨，下降3.17%。5月份煤炭进口额为422250万美元，同比下降8.45%，环比下降7.68%。据此推算进口均价为96.37美元/吨，同比下跌20.14美元/吨，环比下跌4.71美元/吨。2024年1-5月份，全国共进口煤炭20496.9万吨，同比增长12.6%；累计进口金额2083170万美元，同比下降10.5%。
　　【价格跟踪】
　　1.港口价格：截止2024年6月7日，秦皇岛港5500价格报880.0元/吨，周环比下跌2元/吨，秦皇岛港5000价格报780.0元/吨，周环比下跌2元每吨。CCI进口4700指数报86.2美元/吨，周环比下跌0.8美元/吨，CCI进口3800指数报66.5美元/吨，周环比下降1.8美元/吨。
　　2.产地价格：截至6月7日，榆林5800大卡指数762.0元/吨，周环比下跌4元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数688.0元/吨，周环比下跌4.0元/吨；大同5500大卡指数750元/吨，周环比上涨5元/吨。
　　3.动力煤库存：截止6月7日，沿海六大电厂日耗77.0万吨，周环比上升0.3万吨，总库存合计1446.2万吨，周环比上升29.3万吨。可用天数18.8天，周环比上升0.4天。
　　风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。