投资要点
　　华商基金自主培养的投研新锐：刘力先生由研究转投资，能力圈由深耕的TMT赛道不断拓展。依靠华商基金成熟的自主培养体系以及自身不断学习积累，刘力先生建立了较为完善的投资框架。
　　业绩表现出色：截至2024年5月24日，刘力先生的Wind投资经理指数相对沪深300指数累计超额达到4.01%，在管和曾管产品中，华商新动力A和华商策略精选均排名市场前列，分别处于市场前37.90%和24.79%分位数，超越基准收益率分别达到20.87%和6.19%，表现出色。另一只产品华商改革创新A，在首个任职年度（2023/1/10-2023/12/31）净值回报为-10.54%，依然跑赢了沪深300指数-14.50%的跌幅。
　　成长风格，但兼具防御：以代表产品华商新动力A为例，产品相对沪深300和业绩基准的月胜率均为62.50%，胜率较高。同时产品最大回撤较前期显著改善，改善幅度达30.77%，在极端行情下最大回撤仍控制在40%以内并优于中证1000表现。截至2024年5月24日，华商新动力A年内区间回报为-7.67%，大幅跑赢中证1000、中证2000、微盘股指数等成长风格宽基指数。对比近年来多次极端行情下成长股、小盘股行情，华商新动力A在保持了向上进攻性的同时，又能兼具一定的防御性和风险控制能力。
　　选取华商新动力A进行投资分析，整体而言，刘力先生的投资理念反映在行业配置上有两个显著的特点：1、擅长左侧布局，尤其对于其深度研究的行业，敢于在低点集中加仓，同时无惧于行业短期的波动，因而能够较大限度地捕捉行业上涨的完整波段。2、恪守投资纪律，尊重能力范围。尽管刘力先生是TMT研究出身，但在去年的TMT行情中并没有全部下注所有TMT行业，刘力先生更多专注于自己有深刻认知的电子、计算机行业，而对同样热门的传媒板块，仅维持了极低的仓位配置并及时清仓。有别于市场上近年来押注于单一赛道的极致风格，刘力先生的投资保持了较好的分散度和灵活性。
　　风险提示：
　　1、历史数据统计可能存在缺失或不完整。
　　2、模型假设可能和实际情况存在偏差。
　　3、宏观经济、市场风格等变化可能导致预测失效。
　　4、基金的过往业绩并不预示其未来表现。
　　5、报告基于历史数据进行分析，不代表任何投资建议。