本报告导读：
　　本期市场交易热度下降，北上资金转为流出，两融延续流出，但偏股基金新发行规模有所抬升，资金仓位整体抬升。
　　摘要：
　　市场整体交易热度回落，上证指数和创业板指换手率边际下降。海外宏观流动性上看，一季度个人消费支出（PCE）环比增速被大幅下修。美国第一季度PCE物价指数年化季率修正值录得3.3%，略低于预期的3.4%，美联储降息预期边际抬升。微观流动性上看，市场整体交易热度回落，两市日均成交额降至7000亿量级，交投意愿平淡。从行业成交热度上看，一级行业上，仅公用事业和新能源行业换手率分位数抬升明显，轻工制造、食品饮料和建材则明显下降。
　　资金整体流入放缓，杠杆资金流出明显。1）本期（5.27-5.31）北上资金转为净卖出，其中托管机构为外资银行（偏配置型）的资金减仓6亿元、托管机构为外资投行（偏博弈型）加仓121亿元。2）两融资金净流出规模有所扩大，单周净流出38亿元，两融交易额占A股成交比重边际下降至7.95%。3）ETF资金净申购规模扩大至37亿元，但沪深300和中证500等宽基ETF有所赎回。
　　两融资金主要流出通信和计算机，北上资金主要流出食品饮料和医药。1）本期（5.27-5.31）两融资金主要流入食品饮料（12亿）、电子（11亿）和公用事业（3亿）等板块，主要流出通信（-10亿）、计算机（-8亿）和有色金属（-7亿）等板块。2）北上资金净流出主要集中在消费板块，主要流入电子（17亿）、有色金属（12亿）和公用事业（12亿），主要流出食品饮料（44亿）、医药（17亿）和非银金融（14亿）。
　　IPO发行规模边际上升，定增规模边际上升。1）在IPO方面，本期（5.27-5.31）A股公司IPO共1家，总计融资规模1.19亿元；上期（5.20-5.24）A股无公司IPO。在定增方面，A股有1家公司定向增发，总计融资规模8.69亿元。2）本期（5.27-5.31）解禁规模抬升至789亿元。
　　风险提示：数据可能存在测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性。