本报告导读：
　　地产销售小幅回暖，生猪价格大幅上涨，乘用车销售略超预期；建筑施工仍待改善，钢材水泥需求偏弱，货运流量景气下滑；快递量增速环比回落，集运运价延续上涨。
　　摘要：
　　地产销售小幅回暖，建筑施工仍待改善。上周（05.27-06.02）中观景气表现分化，值得关注：1）地产政策优化后销售边际改善，但幅度相对较小，其中一线、三线城市新房改善较为明显，二手房销售同比转正，政策效果仍需进一步观察；2）商品消费方面，5月乘用车销量略超市场预期，但仍弱于23年同期水平；3）建筑施工仍待改善，螺纹钢表观消费量、煤炭日耗、全国货运流量指数、高速货车通行量环比均有所回落，显示实物工作量的形成仍偏缓。
　　下游消费：地产销售小幅改善，乘用车销售略超预期。上周30大中城市商品房成交面积同比变化-34.1%，其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比-26.2%/-39.2%/-25.0%，10大重点城市二手房成交面积同比+5.3%，地产新政后销售小幅改善，后续政策效果仍待观察；全国生猪平均价周环比+7.0%，二育情绪升温支撑猪价；5月我国乘用车销售-3%，略超乘联会此前预期，经销商库存压力小幅缓和；服务消费景气改善，海南旅游价格指数、电影票房收入环比回升。
　　周期制造：钢材玻璃价格回落，企业招聘意愿回升。1）基建地产：螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化-1.9%/-1.0%，钢材需求边际回落；浮法价格周环比-0.9%，全国水泥价格指数周环比+2.1%，水泥发运率环比+0.1%；2）企业复工：企业新增招聘帖数周环比/同比+4.6%/+86.1%，企业招聘意愿同环比上升；汽车开工率环比下滑，石油沥青开工率环比回落；3）资源品：动力煤价环比下滑，主因天气降温以及非电需求回落致使煤炭日耗下滑；SHFE铜/铝价周环比变化-1.8%/+3.3%，高铜价抑制需求，供给扰动支撑铝价。
　　人流物流：货运需求有所回落，离港船舶载重吨环比下滑。10大主要城市地铁客运量环比/同比-0.7%/+8.5%；百度迁徙规模指数同环比3.0%/-2.4%，国内航班执飞架次周环比/同比-2.1%/-2.2%，国际航班执飞架次周环比-0.3%，恢复至19年同期的70.2%；全国公路货运流量指数环比/同比变化-0.2%/-3.8%；高速公路货车通行量/全国铁路货运量同比+2.3%/+6.5%；全国快递揽收/投递量同比+20.4%/+23.0%；SCFI/BDI指数周环比变化+12.6%/+1.0%，二十大港口离港船舶载重吨周环比/同比变化+1.8%/-6.1%，显示出口景气或有波动。
　　风险提示：海外高利率持续时间超预期，全球地缘政治的不确定性。