供应：山西煤增产消息不断，2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案中表明要加快新增产能手续办理，依法合规释放先进产能，在确保安全生产前提下2024年煤炭产量稳定在13亿吨左右，另外山西能源局组织召开的会议上提出逐步放开煤矿夜班生产，鼓励符合要求的煤矿按核定产能的110%释放产量，山西省发布相关通告，表示符合条件的煤矿井工开采可转为露天开采，露天开采生产力应达到120万吨/年及以上。相较一季度，供应缺口在不断地回补，供应量相较一季度存在增量预期；另外进口蒙煤维持高进口量高通关量，供应整体环比增加。
　　需求：随着宏观情绪的逐渐消退，粗钢调控的消息的发布，铁水日均产量连续下降，需求边际有所减弱。后续需关注地产政策落地的情况以及下游及终端真实需求情况。
　　结论：市场由交易宏观预期转为交易基本面，基本面方面，随着增产消息不断释放，山西煤供应存在增量预期，进口煤方面，蒙煤维持高通关量，进口数据可观，整体供应边际有所好转；需要端随着宏观情绪的减弱，叠加粗钢调控的消息，铁水日均产量边际回落，需求边际走弱；短期煤焦价格或震荡偏弱。
　　操作建议：短期轻仓短空，中长期警惕宏观及政策端带来的上涨。
　　风险提示：上行风险：供应增量不及预期，安监力度加严，需求超预期增加
　　下行风险：需求超预期下降，供应大幅增加，宏观情绪消退