人工智能行业投资价值：我们认为，国内的人工智能行业2024年将逐渐从主题投资过渡到景气投资阶段。算力端，景气确定性较高，各巨头资本开支拉动国内光模块订单和业绩不断兑现，光模块和服务器壁垒相比海外更高。应用端，国内和国外大模型上的差距不断缩小，壁垒在于商业化的数据运用，而这一点国内公司更有优势。国内已进入充分竞争的“百模大战”的阶段，2024年下半年有望快速复制海外AIGC类应用，国内AI2024年或步入“景气投资”阶段。
　　指数投资价值分析：更Smart的人工智能指数，AI纯度更高，适合于“盈利落地”行情。中证人工智能产业指数（931071.CSI）在中证人工智能主题指数（930713.CSI）基础上加入了Smart Beta因子，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，更注重AI投资的纯度，更多地将指数集中在目前有真实盈利落地、业绩增速较高的板块。指数业绩来看，从2022年9月30日以来至2024年5月30日，中证人工智能产业指数业绩走势明显强于其他主流宽基指数，弹性较好。在2023年5月-6月期间和2024年2月，在海外AI应用盈利持续落地的行情下，该指数体现出了较强的业绩爆发力，区间年化超额分别达到了5.2%和17.8%。
　　基金产品分析：华富中证人工智能产业ETF（515980.SH）采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数（931071.CSI）。在正常市场情况下，力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在0.20%以内，年跟踪误差控制在2%以内。产品由张娅女士、郜哲先生、李孝华先生共同管理，基金经理具备丰富的被动产品管理经验。
　　风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。