市場回顧
　　恒指高開低走：恒指周三(5日)高開45點，其後升幅擴大至280點，高見18,724點。恒指收報18,424點，跌19點。大市成交1,156億元。
　　減息預期升溫美股上升：美國ADP就業數據遜預期，9月減息預期升溫，10年期債息續降至4.3厘以下，美股三大指數升0.3-2.0%。
　　中港股市短期展望
　　恒指受制20,000點：內地經濟弱復甦趨勢持續。4月政治局會議後，市場預期第二季財政政策力度將明顯加大。內地房地產政策放寬，惟民眾加槓桿意願不大，政策效用有限，上證指受制2023年8月底高位3,219點。美國抗通脹最後一里路反覆，減息時間點未明，支撐債息企於高位。港股流動性所驅動估值修復已大致完成，進一步上行空間視乎內地政策力度及企業盈利改善進展，關注7月三中全會。恒指阻力參考20,000點，對應約10倍預測市盈率。
　　短期看好板塊
　　高息中特估股份：傳內地擬免徵港股通股息稅，料吸引更多北水流入
　　航運股：全球供應鏈問題惡化，預期運費持續高企
　　今日市場焦點
　　欧洲央行議息會議；美團(3690)首季業績；
　　宏觀焦點
　　5月財新中國服務業PMI升至54創10個月高；
　　國家新聞出版署:進口網絡遊戲新增15款獲批騰訊營運《戰魔機甲》在列；
　　美「小非農」僅增15.2萬職遜預期減息預期升；
　　企業消息
　　美團(3690)據報發行可換股債券正與高盛及美銀洽商；
　　周大福(1929):深圳廠區部分生產部門遷往順德廠區；
　　據報融創(1918)尋求旗下多隻債券展期方案再延期；
　　外圍市況展望
　　聯儲局5月一如預期維持息口不變，並將於6月起減慢國債縮表規模。聯儲局在議息聲明中提到，美國經濟活動以穩固步伐擴張，職位增長繼續強勁，失業率保持偏低水平，通脹在過去一年緩和，但最近數個月於邁向2%目標缺乏進一步進展且依然高企。在有信心通脹持續回落至2%的目標前，不認為適合減息。主席鮑威爾補充當局下一次行動不太可能是加息。雖然3月利率點陣圖顯示，官員們預料今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月的預測一致，即仍意味將減息3次，累計減幅為0.75厘，但受累第一季GDP增長放緩，核心PCE加速反彈，滯脹風險升溫，我們認為聯儲局可能進一步延後減息時間點及下調減息預測次數，高利率環境料較預期持久，10年期債息料於4.5厘附近波動。地緣政治風險升溫，金價料保持強勢。