※重点报告推荐※
　　【行业专题报告】农业：该如何理解和预判猪周期？——从历史到现在。
　　策略
　　分红显著提升，减持新规发布——北交所研究月报。（1）截至5/31，北交所共有249家上市公司，总市值为0.3万亿元。（2）北交所上市企业中制造、消费、科技占比大，“专精特新”属性突出。
　　行业与主题热点
　　机械工业：机械2024年中期策略：重视底部边际变化与具全球竞争力板块。看好当前时点机械板块投资机会：估值位置较低，景气度修复+政策面提振。1）估值处于较低分位：截至2025年5月17日，机械（中信）板块PE-TTM为31.11x，处于历史5年7.4%分位。2）景气度逐步修复：2024年4月中国PMI为50.4%，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。；3）设备更新政策落地加速：顶层设备明晰，地方政策+财政配套正加速。
　　重点个股及其他点评
　　新秀丽（01910）：24Q1盈利水平同期历史新高，债务杠杆持续改善。高基数下稳健增长，盈利水平创历史同期新高。24Q1收入8.6亿美元，在较高基数（23Q1较19Q1可比口径增速18.0%）下，实现货币中性增速4.1%。毛利率60.4%，为历史同期新高，同比提升2.4pct。Adj. EBITDA 1.6亿美元，Adj.EBITDA margin 18.8%（同比+0.4pct），均创历史新高。Adj.净利率10.1%，同比+0.6pct。固定SG&A费用率24.9%，较19Q1降低4.8pct，其中广告费率同比+0.2pct至6.1%，公司预计全年广告费率7%，将积极投入以驱动全品牌矩阵的增长。