核心观点
　　计算机板块上周微涨0.4%，端侧AI主线表现较好。我们对板块6月份行情相对乐观，一方面是由于AI在端侧与企业侧正加速落地，另一方面，设备更新与超长期国债有望带来招投标加速，从而带来景气度提升预期。
　　端侧成为众多科技巨头局部方向，国内大模型快速迭代。近期，国内众多模型进行了迭代与更新，包括商汤日日新5.0、幻方DeepSeek-V2、生数科技Vidu、通义千问2.5、腾讯混元，这些模型在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化，而Kimi、秘塔搜索等应用的访问量近期继续呈现环比快速增长态势。从近期微软等公司的发布会以及苹果与OpenAI的合作可以看到，端侧AI正成为全球科技巨头积极布局的方向。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI应用的落地与普及前景乐观。
　　国内AI芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。从上周英伟达披露业绩来看，Q1业绩与Q2指引均超预期，而据我们了解，国产芯片近期在技术研发迭代与正式量产方面进展均较为顺利，英伟达合规产品在国内需求也较为旺盛。我们认为，算力行业依然是确定度最好的方向。
　　需求端政策持续发力，多领域数字化有望得到提振。3月初至今，我们相继看到设备更新、超长期国债、制造业数字化以及近期地产行业相关政策。我们认为，这些政策将从资金端提供支撑、需求端带来提振，制造业、交通以及市政、建筑领域数字化需求有望得到提升和改善。
　　投资建议与投资标的
　　AI应用领域：建议重点关注金山办公(688111，增持)、中科创达(300496，买入)、新致软件(688590，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、虹软科技(688088，未评级)、星环科技-U(688031，未评级)、科大讯飞(002230，买入)。
　　算力领域：建议重点关注海光信息(688041，买入)、高新发展(000628，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、华铁应急(603300，买入)、中科曙光(603019，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、亚康股份(301085，未评级)。
　　制造业等领域数字化：建议关注中控技术(688777，买入)、柏楚电子(688188，未评级)、宝信软件(600845，未评级)、远光软件(002063，买入)、千方科技(002373，未评级)、通行宝(301339，未评级)、万集科技(300552，未评级)。
　　风险提示
　　政策不及预期，行业景气度低于预期