前提提示：冰山活跃指数为二手带看数据计算得到，数值超过30代表市场活跃，低于30代表冷淡。带看数据通常领先成交数据大概1个月。房价数据采用冰山指数，由二手房卖出价格计算得到。冰山数据及Wind数据周度为5月27-6月2日。
　　本周冰山活跃指数周环比提升，活跃度上升城市范围增加
　　本周重点50城冰山活跃指数15.4，较上周上升1.1个点，“517”新政以来连续两周改善。5月19日、26日当周看房活跃度上升的城市各为10个，6月2日当周看房活跃城市数量为32个。看房活跃城市数量出现明显回温。一线城市、新一线城市和二线城市的活跃数值分别为28.5（+2.8个点）、17.7（+1.2个点）、12.7（+0.8个点），活跃数值增长分线城市均扩大。北京和上海活跃数值突破活跃门槛值30，北京连续第二周突破。
　　二手房冰山指数降幅连续2周收窄至1%以内
　　二手房价方面，冰山50城平均房价滚动月环比-0.96%，房价降幅比上周略降0.06个百分点，“517”新政后房价降幅连续2周收窄至1%以内。本周房价环比上周有上涨的城市为常州+2.8%、台州+1.2%、惠州+0.2%、泉州+0.1%、上海/贵阳+0.02%。
　　新房成交环比改善，二手房成交保持高位
　　根据Wind数据，本周重点30城新房成交面积225万平，环比+11.5%，较2023年周均成交降低14.6%，降幅较上周收窄8.8pct；2024W1-22成交面积累计同比为-41.3%，降幅较上周收窄0.6pct；本周重点18城二手房成交面积为167万平，环比-4.5%，较2023年周均成交增加10.9%，2024W1-22累计同比为17.4%，降幅较上周收窄1.05pct，二手房成交量连续保持高位，延续活跃趋势。
　　本周政策要闻
　　1）金融监管总局：促进金融与房地产良性循环，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，满足房地产项目合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设。
　　2）上海：上海市调整优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、优化住房信贷政策、支持“以旧换新”以及优化土地和住房供应等九条政策措施。
　　3）深圳：深圳市首套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的30%调整为20%，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的40%调整为30%；首套住房商业性个人住房贷款利率下限由原来的LPR-10BP调整为LPR-45BP，二套住房商业性个人住房贷款利率下限由原来的LPR+30BP调整为LPR-5BP。
　　4）广州：首套商品住房商贷最低首付款比例调整为不低于15%，取消利率下限；二套最低首付款比例调整为不低于25%，取消利率下限。
　　本周观点
　　“517”新政出台后，本周一线城市中上海、深圳、广州相继跟进需求端政策调整，政策内容上主要是落实517政策指引，我们认为北京后续跟进的可能性较大。参考2022年10月《鉴以往知未来》报告中我们做过的购房成本测算，首付比调整对一线城市购房成本影响有限，房贷利率下降影响最大。本次一线城市房贷利率调整幅度可观，其中广州则取消利率下限，上海和深圳首套利率则降至3.5%（LPR-45bp），接近本次周期高点时利率7折。
　　根据克尔瑞数据，2024年1-5月，百强房企销售操盘金额累计同比降幅为44.3%，降幅收窄2.5pct，5月当月环比提升3.4%，我们认为，随着后续各地政策效果逐渐显现以及6月房企传统的年中业绩冲刺节点，6月市场环比数据有望保持提升。此外，2023年市场销售量呈现前高后低的趋势，高基数效应有望随时间推移逐渐消退，我们认为，越到年底政策效果可能也越明显，市场成交同比数据改善几率也越大。
　　根据Wind数据，重点18城二手房成交量连续保持高位。根据冰山指数数据，重点50城冰山指数降幅在“517”新政后房价降幅连续2周收窄至1%以内。此外，根据中指研究院数据，2024年5月百城二手住宅平均价格环比下跌0.70%，跌幅较4月收窄0.05pct。结合多方市场数据，成交量维持高位水平，挂牌价及成交价格降幅逐步收窄，我们认为当前二手房市场成交整体延续活跃态势，仍处于“以价换量”加速筑底阶段，且本次“517”新政不仅提振了购房市场信心，同时也缓解了卖房业主的抛售情绪，未来随着各地“收储”政策的落地及需求侧政策效果的显现，我们认为，二手房价格或将加速企稳。
　　投资建议：继续看好24年内地产板块投资机会
　　我们看好产品力强的央国企，建议关注：建发国际集团、华润置地、中国海外发展、保利发展、招商蛇口等。其次，二手中介公司受益“以旧换新”和基本面修复业绩弹性强，关注贝壳和我爱我家。量价全面修复前，现金流稳定性强的物业企业和核心资产运营商，抗周期能力强，建议关注：中国国贸和华润万象生活。
　　风险提示
　　政策效果不及预期；房价及销售面积非线性下降。