核心结论
　　本周行情回顾：本周美容护理板块下跌1.42%，相对沪深300指数收益为-0.82pcts。股价涨幅前五的公司为润本股份（9.34%）、昊海生科（8.77%）、豪悦护理（6.07%）、华业香料（5.04%）、伟思医疗（4.27%）。
　　行业重点数据：4月我国社会消费品零售总额同比增长2.3%，增幅环比下降0.8pct；化妆品类消费零售额同比下降2.7%，增幅环比下降4.9pct。
　　重要公告及新闻：1）芭薇股份调整募集资金投资项目拟投入资金金额。2）昊海生科拟向全体股东每10股派发现金红利10.00元。3）爱茉莉太平洋集团任命朴泰镐为中国总裁。4）中检院发布《化妆品新原料安全使用历史研究和判定指南（试行）（征求意见稿）》，化妆品新原料申报成本有望下降。5）阿里巴巴1.58亿出售宝尊电商。6）湘雅生物完成近亿元A轮融资，加码重组胶原蛋白赛道。7）礼来再投资53亿美元以扩大替尔泊肽产能。
　　资金持仓：根据已披露的基金2024年一季报，24Q1美容护理板块重仓持股总市值为106.3亿元，环比23Q4上升29.0%，占比为0.181%，环比23Q4上升0.039pct。环比看，当周外资增配丸美股份、福瑞达、上海家化幅度最大，环比分别为8.3%/3.2%/2.2%。
　　投资建议：医美板块：预计6月医美机构经营将环比改善。Q2整体预计同比持平或单位数波动，龙头连锁表现或优于行业。1）推荐行业龙头爱美客：Q1业绩预告彰显高增实力，Q2由于高基数原因同比增速或有放缓。由于H2预期将回归低基数下的同比高增，建议投资者从全年维度判断公司价值，逢低配置。2）重组胶原蛋白赛道：推荐巨子生物，医美产品获证预期加强；建议关注锦波生物，Q1净利率提升幅度超预期。两个公司全年利润预期均有望持续上修。3）推荐江苏吴中：重磅新品童颜针艾塑菲开始向机构供货，成为市场关注重点。4）医药板块预期有所修复，推荐华东医药、普门科技、伟思医疗，目前估值处于较低位置，建议在板块波动中布局。5）港股市场预期回暖，推荐估值处于低位的美丽田园医疗健康，建议关注复锐医疗科技。
　　美妆板块：618即将拉开帷幕，各品牌销售数据或成为催化：1）推荐巨子生物：推出多款新品，利于线上高增，焦点面霜和精华系列有望成为爆款；2）推荐珀莱雅：运营优秀，主推源力面霜及红宝石精华等抗衰新品，有望持续超预期；3）国民品牌定位清晰，线上运营较为成功的标的：推荐润本股份，建议关注上美股份。4）经营处于拐点，线上转型取得成效的标的：推荐丸美股份，建议关注福瑞达。5）增速有望实现逐季回升的标的：推荐贝泰妮、上海家化、华熙生物，建议关注水羊股份。
　　风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险；新品推广和销售不及预期。