供应端：国内沥青装置产能8116万吨，暂无变化，四川盛马化工60万吨沥青新增产能实际投产日期未定。沥青现货生产利润长期为负，国内沥青供应处于往年同期中位偏低水平。美国将允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的许可证延长至2024年11月15日，继续关注委内瑞拉石油流向。6月，国内沥青总排产量环比增加6.3万吨至205万吨，增幅3.17%，同比2023年6月实际产量下降18.02%，环比小幅增加，为季节性需求小幅增长所致，同比依然大幅低于去年同期，低经济效益持续影响炼厂对于沥青的排产。另外，沥青进口边际影响量较小。我们预计，国内沥青总供应将环比小幅增长0.93%至231.54万吨。
　　需求端：受限于资金面不足，以及局部地区降雨天气持续，沥青终端需求表现较弱，反映到数据上来看，国内沥青出货量、道路改性沥青开工率、防水卷材沥青开工率均低于往年同期。且6月份梅雨季节即将来临，道路施工将继续受限，我们定性认为，需求或有季节性回升，但回升幅度一般，6月沥青需求或将环比小幅增长10.47%至234.31万吨。
　　库存端：5月炼厂沥青累库，炼厂部分库存转移至社会库，社会库去库缓慢，高位社会库存有待消耗。我们预计，6月国内沥青供需略微赤字，库存或小幅去化。
　　整体来看，6月，沥青成本端有原油价格支撑，但弱需求抑制价格上行，单边暂且观望；但考虑到成本支撑，依然可关注卖出BU2409虚值看跌期权机会；跨品种套利：需求持续偏弱，同样抑制裂解修复，沥青裂解或将维持低位盘整，暂且观望；期现套利：BU2406期现无风险套利空间打开，买弘润70#沥青空BU2406继续持有，BU2407、BU2408、BU2409期现套利观望；跨期套利：BU2406-2407、BU2406-2409、BU2407-2408、BU2408-2409正套机会暂且观望。