供应端：镍矿审批进度及产量释放不及预期，导致矿端价格坚挺，从而使得中间品产量及进口量即使明显增加，但价格处于偏高水平，最终传导至电积镍成本高位对镍价形成支撑。此外，新喀矿山存在几乎停产的现象，在当前背景下，对矿石供应形成“雪上加霜”的拖累。
　　需求端：不锈钢下游消化能力有限，钢厂利润再次收窄后可能影响复产节奏。而新能源汽车消费环比增速偏慢，限制硫酸镍消耗量。
　　综合看，宏观氛围偏暖致有色金属强势上涨，镍价对其保持跟随。且因镍矿在印尼、新喀同时出现收紧状况，激发资金做多热情。但需警惕热情冷却后，价格回调。
　　策略：当前价位追多性价比不高，单边观望。
　　价差：适量参与买近卖远组合，获取价差收敛收益。
　　伦镍进口处于亏损状态，无买LME镍-卖沪镍套利机会。