【行情复盘】
　　本周沪铝主力合约AL2407震荡上涨，前期快速拉升，后期高位盘整，报收于21535元/吨，周涨幅3.26%。氧化铝主力合约AO2407震荡回调，报收于3944元/吨，周跌幅3.64%。
　　【重要资讯】
　　美国第一季度实际GDP年化季率修正值下调至1.3%，为2023年第一季度以来新低，消费者支出和通胀均有所下滑。美联储官员言论偏鹰。全国各地落实楼市新政，各种限购开始松绑。国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，优化有色金属产能布局。本周美元指数先扬后抑，外盘伦铝先扬后抑。
　　【市场逻辑】
　　供给方面，由于省内电力出现富裕，云南省已于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至64.6%，与去年同期相比增加0.5个百分点。分板块来看，铝板带及铝型材板块开工率小幅下移，板带企业主因新增订单量持续下滑而下调生产开工，型材企业则受制于较高的铝价下游畏高情绪又起，叠加临近月底，月初订单存量减少，部分企业开工率下滑。线缆板块表现继续向好，行业出货量相对稳定，且最近输变电项目、配网工程逐渐落地，为行业带来新增订单，支撑后续开工率继续高位运行。原生及再生合金板块仅大厂尚可维系稳定开工，汽车等终端订单不足下后续开工存下滑预期。库存方面，2024年5月30日，SMM统计电解铝锭社会总库存78.1万吨，国内可流通电解铝库存65.5万吨，较本周一库存持平，较上周四累库1.4万吨，同比去年同期已高出18.6万吨之多。
　　【交易策略】
　　日前关于有色行业严控产能的新闻点燃市场情绪，相关品种铝及氧化铝高开上涨，但很快受美指及沪铜回调的压力，盘面开始快速回落。目前市场情绪不稳，建议多单减仓，沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20500。氧化铝现货价格涨势暂缓，电解铝新产能投产利好需求端且供应端复产也有所推迟，加之此次政策面的影响，建议暂时观望为主，需关注产能复产情况及矿端供应情况。