★套利策略参考
　　铝：
　　1）跨期套利，建议观望。核心逻辑在于：单边价格持续上行的背景下，下游需求又没办法给到很强的反馈，令月差结构不容易走强。
　　2）跨市套利，建议观望。核心逻辑在于：最近沪伦比震荡偏弱运行，点位上给到反套不错的位置，但目前仍看不到反套驱动，所以建议继续以观望为主。
　　3）单边，建议观望，关注长线逢低买入机会。核心逻辑在于：6月从基本面来看对铝绝对价格影响有些偏负面，但结合长期基本面和宏观逻辑，我们认为做空仍不是一个好的选择，建议观望为主，长线投资者仍以偏多思路为主，可以尝试逢低买入操作。
　　锌：
　　1）单边角度，建议关注逢低买入机会。核心逻辑在于：6月锌基本面矛盾有望继续发酵，原料短缺叠加亏损，冶炼扰动预期仍存。
　　2）跨期套利，建议观望。核心逻辑在于：市场已在逐步计价金九银十预期，而需求侧回暖仍存在不确定性。
　　3）跨市套利，建议关注内外反套机会。核心逻辑在于：需求存在转好预期，进口窗口亟需打开，沪伦比在低估值下有向上修复动力。
　　工业硅：
　　1）单边角度，建议观望。核心逻辑在于：工业硅基本面疲软，且随丰水期到来和多晶硅检修，将进一步恶化，但节能降碳等政策对工业硅供给或造成较大扰动，单边操作风险较大。
　　2）跨期套利，建议关注Si2411、Si2412反套机会。核心逻辑在于：集中注销和新合约修订确保了反套的安全边际，由于距离11月仍较远，预计短期内月差或在-2500~-2000元/吨运行，长期看月差或终将走向-3000~-2500元/吨。
　　★风险提示
　　产业供需或市场预期异常变化对价差结构产生明显扰动。