铝
　　【品种观点】Markit综合PMI指数创两年新高，降息预期推迟至12月，叠加欧元区6月降息预期提升，隔夜美指上涨，流动性避险情绪导致有色金属、油气普跌。现货端贴水持续走廓，部分铝材已显现订单环比走弱，持续上需求端动力不足，但是经济周期因素仍为主要矛盾，支撑铝价。基本面上，云南降雨增加预期，维持边际小幅复产，目前已完成省内65%的复产计划，预计6月能完全复产，需求方面，1-4月累积表观消费同比增长6.07%，部分铝材订单出现季节性回落迹象。预计政策提振，主动补库周期延续，铝价5月维持震荡偏强。
　　【操作建议】
　　操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力日运行区间20800-21200外盘运行区间2600-2720
　　【利多因素】
　　经济周期弱复苏。社库去化。
　　【利空因素】5月23日A00现货升贴水减少15至-115元/吨，交投尚可。mysteel数据，社库（5.20-5.23）增加0.4万吨至77.1万吨。5月15日，LME铝库存日增加13.1075万吨至103.3625万吨。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响扩大并超预期