长期视角：市场面与基本面齐头并进
　　自2005年以来，A股市场先后经历了六个周期：前五个周期中，政策面和市场面分别有3次和2次占据市场主导位置，而基本面更多的是在行情转弱过程中有所表现。我们预期，第六周期可能出现市场面和基本面齐头并进的局面，市场面主要受新“国九条”对长期资金的驱动，而基本面主要受新质生产力的推动。
　　中期视角：PE百分位和利润增速适中的第二类行业当下更受青睐
　　三维度模型可以通过维度之间的不同组合来体现市场投资机会。在二个维度组合中，政策面+市场面，主要关注长期资金入市。
　　政策面+基本面，短期的是，主题性投资，相应政策在基本面上并没有相应支撑；中期的是，相应政策能够获得短期基本面的支持；长期的是，出台的政策与长期基本面相融合，例如2023、2024年的人工智能板块。
　　市场面+基本面，主要适用于中短期投资类型。在净利润+PE模型中，将现有行业划分为四大类。以5月下旬基本面处于良好状态的14个二级行业来看，多数行业处于第二类投资范畴，与A股市场目前处于新周期启动的初级阶段相匹配，有望成为6月份的市场关注重点方向。
　　短期视角：跟踪行业轮动，推演投资方向
　　短期视角主要关注三个维度的单项状况。2024年5月份的三维度状况：政策面由最弱转向较弱，已过了最弱的状况，处于好转过程中；市场面由最弱到较弱，再到略弱，处于逐步变强过程中；基本面喜忧参半，总体步入中性状态，长期视角的新质生产力呈现强势。
　　投资建议
　　站在2024年二季度，我国整体大环境依然处于长、中、短周期底部共振的状态中，4月份的宏观短周期依然处于弱反弹状态。2024年两会给出的2024年GDP增长预期目标在5%左右，并将在未来数年连续发行超长期特别国债，预期能够有效支撑我国固定资产投资的增长；而国常会3月通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预期能够有效推动我国消费增长；且5月份国内出台了一系列房地产政策，预期有助于房地产行业的企稳，这些都将有助于促进2024年国内经济的稳定运行。
　　策略方面，三维度模型建议二季度（6月份）持仓，从投资类型视角建议关注：科技类的人工智能；周期类的化工；以及消费类的家用电器等领域。从上下游视角建议关注：上游的金属新材料、化学原料；中游的专用设备、自动化设备、环保设备，下游的黑色家电等领域。
　　风险提示
　　全球流动性波动加大；欧美出现衰退；俄乌、巴以的地缘危机升级；国内房地产恢复、地方债调控不及预期。