隔夜锌价冲高回落，沪锌主力2407合约收于24775元/吨，趺幅0.14%。昨日国内现货市场，大月差下，部分贸易商有所收货，上海地区O#锌普通品牌报对O6贴水100-120附近。供应方面，月初市场传言荷兰EBudel冶炼厂5月13日起复产，但从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍在加剧，Tara矿或将重启但至少四季度开始明显增产。周度TC继续下降，国内炼厂4月减里符合预期，后续产里回升也同样有限。需求方面，下游三大板块开工上周有明显下行，一方面订单未明显改善，一方面有部分地区环保看察影响，但后续地产回升及基建项目推进仍有拉动预期。库存方面，截至本周—SM七地锌锭库存总里为21.58万吨，小增0.08万吨，整体持稳。整体上，国内地产政策密集出台，特别国债项目加快推进，后续需求预期向好，而锌矿紧张四季度前预计难有明显改善，综合来看锌价短期或继续维持强势，建议维持逢低做多。