今日观点
　　郑棉自上周跌破万五之后开始反弹，主耍系国内宏观侧政策利好频出，商品市场整体偏强，此外多数后点价的轧花厂仍旧选择追保，砍单情况相对较少，前期以内外价差和新年度平衡表宽松为主逻辑做空的资金逐步止盈，存有部分资金基于估值修复入场布多。现阶段，内外价差高企仍旧悬而未决，配额发放的时点和体量较为关键，新一年度全球供需局势也需要时间一步步验证，在配额政策动向出来前和USDA报告更新前继续交易该逻辑程度或较为有限。供给侧，新一年度疆内种植面积略有减少，但天气整体又较顺利，单产提升可能性较大，市场普遍预计产量或持平略增。库存方面，疆内库存处于往年同期中低位，去化速度也较快，6月开始或需要逐步关注炒库存的可能性，不过当下现货市场体感虽然略紧但和上年同期比还是偏松的，现货资源还未到紧张的地步。需求方面，近日下游略有好转，部分厂家反映新一批国内外订单开始下达，布价也随行就市有所上涨，需要关注其持续性。短期，基于宏观和估值修复郑棉反弹至此，基本面状况近日也略有好转，库存话题开始映入眼帘，郑棉或震荡偏强，但是内外价差问题仍存，市场普遍对于配额政策较为关注，其决定了年度内市场流通资源的紧缺和宽松与否，后续需持续关注。