2023年大众品收入8726亿元，同比增长0.59%，2023年大众品利润539亿元，同比变动13.73%。
　　2023年大众品收入8726亿元，同比增长0.59%，2024Q1收入增速-1.42%。2023年大众品利润539亿元，同比变动13.73%，2024Q1利润增速16.76%。
　　2023年收入增长较快的子行业是葡萄酒、黄酒、啤酒；2023年利润增速较快的子行业是黄酒、调味品、休闲食品。2024Q1收入增长较快的子行业是休闲食品、黄酒、调味品；2024Q1利润增速较快的子行业是乳制品、休闲食品、啤酒。
　　盈利能力恢复趋势逐渐清晰，多个细分赛道实现修复性增长
　　乳制品：2023年乳制品行业收入1932亿元，同比增长1.34%，2024Q1收入增速-4.04%。2023年乳制品行业利润129亿元，同比变动20.25%，2024Q1利润增速55.02%。
　　调味品：2023年调味品行业收入440亿元，同比增长0.94%，2024Q1收入增速8.85%。2023年调味品行业利润86亿元，同比变动30.92%，2024Q1利润增速15.83%。
　　肉制品：2023年肉制品行业收入1097亿元，同比增长-7.64%，2024Q1收入增速-8.68%。2023年肉制品行业利润32亿元，同比变动-49.8%，2024Q1利润增速-22.01%。
　　啤酒：2023年啤酒行业收入695亿元，同比增长6.16%，2024Q1收入增速-0.78%。2023年啤酒行业利润68亿元，同比变动16.94%，2024Q1利润增速16.27%。
　　休闲零食：2023年休闲食品行业收入465亿元，同比增长3.54%，2024Q1收入增速25.36%。2023年休闲食品行业利润30亿元，同比变动21.3%，2024Q1利润增速20.84%。
　　需求稳健修复，成本下行趋势明晰
　　回顾2023年，大众消费品的需求复苏之路并非一帆风顺，预期之中的强劲复苏并未来临，迎面而来的却是“性价比”的消费思潮，但与此同时企业的投资、扩张的步伐也更趋理性，成本与费用的收缩使得盈利端的改善甚至先于收入恢复而发生。
　　当前时点，随着宏观经济不断修复，需求与成本压力渐渐落下帷幕，虽然需求的复苏是渐进式的，但消费场景的回归以及居民消费信心的恢复仍在持续进行中。另一方面，需求端的恢复也将带来规模效率提升，叠加诸多原辅材料的价格边际继续回落，成本端压力的扰动亦有望不断减弱，板块有望迎来盈利改善阶段。重点推荐千禾味业、洽洽食品、青岛啤酒、燕京啤酒、伊利股份、安井食品、东鹏饮料、海天味业、天味食品、千味央厨、珠江啤酒、绝味食品、重庆啤酒、立高食品、良品铺子；重点关注：双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、日辰股份等。
　　风险提示
　　1、需求恢复较慢风险；2、行业竞争进一步加剧风险；3、消费者消费习惯发生改变风险；4、部分原材料价格继续上行风险等。