策略摘要
　　中性。市场无利好因素，聚烯烃期现价格高位回落。前期石化厂检修装置重启，聚烯烃开工负荷提升，总体供应端压力增大。国际原油价格走弱，成本端支撑走弱。PE下游农膜处于淡季过渡时期，其他下游大体维持，需求端弱现实延续。石化库存缓慢去化，中游环节库存去化仍偏慢。预计聚烯烃窄幅震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存88万吨（-4）。
　　基差方面，LL华东基差在-30元/吨，PP华东基差在-80元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，国际原油价格走弱，油制PE生产利润盈利，PDH制PP生产利润尚可，成本端支撑走弱。大庆石化30 PE装置检修，连云港石化40 PE装置、蒲城清洁能源30 PE装置、扬子石化20 PP装置重启，前期检修装置开车重启，聚烯烃开工负荷提升。
　　进出口方面，LL进口窗口盈亏平衡附近，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。