行業深度研究：軟飲料製造《飲水思變續寫王者傳奇》2024-05-19
　　訾猛（分析師）021-38676442、徐洋（分析師）021-38032032
　　投資建議：中長期看，我們認為具備功能/成癮/剛需屬性的子賽道未來將結構性繁榮，同時考慮到人口結構變化減糖化將是大勢所趨，在此背景下我們看好能夠實現產品拉力與管道推力良好結合的企業獲得中長期超額收益。建議增持持續推進能量飲料全國化且積極佈局電解質水、咖啡、無糖茶等優質賽道的東鵬飲料、估值低/分紅率高且有經營改善預期的承德露露、李子園；受益標的：農夫山泉（持續引領包裝水及無糖茶行業成長）、香飄飄（管理效率提升背景下公司持續強化即飲板塊的管道力/品牌力）、歡樂家（持續提升在零食量販管道中的滲透率+積極佈局新興賽道椰子水）、養元飲品、康師傅、統一企業中國。
　　行業日報/週報/雙週報/月報：運輸《航空票價明顯回升，船廠產能約束堅定》2024-05-19
　　岳鑫（分析師）0755-23976758、尹嘉騏（分析師）021-38038322
　　策略：維持航空油運增持。1)航空：並非疫後盈利短邏輯，而是超級週期長邏輯。待供需恢復，盈利中樞上升可期。維持增持。2)油運：逆全球化下油運貿易重構，且供給剛性凸顯，仍具超級牛市期權。維持增持。3）配置高股息高速公路，維持招商公路等增持。