零售板块行情回顾：
　　过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.02%和-0.22%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.86%，跑赢上证综指和深证成指。2024年以来（88个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为6.02%和1.94%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-6.80%，跑输上证综指和深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为0.86%，位列30个中信一级行业的第11位。过去一周，30个中信一级行业中16个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是房地产、建材和建筑，涨幅分别为12.49%、4.37%和3.55%。2024年以来，商贸零售行业涨幅为-6.80%，位列30个中信一级行业的第24位。2024年以来，30个中信一级行业中16个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、银行和有色金属，涨幅分别为22.18%、21.01%和16.66%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为2.34%、0.56%和0.45%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C和黄金珠宝，涨幅分别为2.86%、1.01%和0.34%。
　　过去一周，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，68家公司上涨，2家公司持平，35家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是新华都、东方集团和美凯龙，涨幅分别为27.79%、8.48%和7.95%。2024年以来，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，21家公司上涨，84家公司下跌，1家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是新华都、ST大集和大商股份，涨幅分别为31.03%、30.82%和23.39%。
　　零售行业投资策略：
　　2024年4月社会消费品零售总额为3.57万亿元，同比增长2.3%。从品类来看，金银珠宝等可选品零售额同比增速相对承压，但我们认为从一年维度来看，黄金珠宝仍然是消费品中较好的赛道，且长期来看，黄金价格仍有一定上涨的空间。此外，我们也继续看好户外运动赛道，近期运动品牌和户外相关消费品在零售终端也有较好的销售表现。“618”大促活动已经拉开序幕，建议关注相关线上销售情况。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。