核心观点
　　近日，北京市经济和信息化局发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》。从低空航空器整机/配套、低空飞控/调度系统、飞行器适航、航路规划、运维飞服、基建、管控反制等方面，全方位对低空经济在京发展做出规划，并为切实解决低空放飞难点指出可行解决方案。同时明确发展目标，划清2027年时间节点，是低空经济政策层面又一切实推进。在产业与政策的双重推动下，低空经济相关基建配套、航空装备产业链发展有望持续稳步发展。
　　主要内容
　　1、近日，北京市经济和信息化局发布通知，就《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》公开征求意见。行动方案征求意见稿延续政府工作报告中低空经济相关内容精神，结合三部门联合发布的《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》文件，对首都地区低空经济发展提出了具体目标。总体要求在未来三年实践中，低空经济相关企业数量突破5000家，其中10亿元龙头企业10家，过亿元产业链核心环节配套企业50家，技术服务企业100家，在低空网络、相关基建、低空飞行器等领域形成国际竞争力与品牌影响力。建设一批市级、国家级创新平台，构建航空器、基建、空管、飞服、应用整体技术体系，进而构建10个以上应用场景并开通3条以上低空航线。首次提出建设安防反制能力，建立起无人机、“低慢小”航空器高中低空高效协同的可批量复制安防系统，打造全国标杆。
　　2、当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌4.48%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为54.95倍，处于历史低位，并接近2020年6月的低点。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，24Q2国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。
　　3、优先配置新域新质央国企龙头，重点关注卫星互联网、3D打印等领先公司，持续关注军贸、国改受益标的。先进战机产业链：中航电测、中航西飞、中直股份、中航重机、中航高科、航天彩虹、中无人机；航发产业链：航发动力、航发控制、航材股份；导弹产业链：北方导航、国博电子、菲利华、华曙高科；海军产业链：湘电股份；军工信息化产业链：七一二、臻镭科技。
　　风险分析
　　1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。
　　2、武器装备交付不及预期；后疫情时期，叠加地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。
　　3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。