投资要点
　　本周观点：近期商品房市场出现回暖迹象，在房地产支持政策加快落地的背景下，30大中城市新房周度销售量同比降幅持续收窄。根据4月政治局会议的部署，加快房地产市场库存去化是后续政策发力的重点方向，而“以旧换新”相关举措将是推动去库存的主要手段。从地方层面来看，杭州、西安于5月9日相继全面取消住房限购政策，这意味着目前全国省会城市中除广州、海口外均已取消限购政策。截至当前，仍实行限购政策的地区仅剩四大一线城市、天津、珠海以及海南省，且以上地区近期也对限购政策进行了优化调整。总体来看，在房地产市场供需关系已发生重大改变的背景下，放松楼市行政限制是大势所趋，“保障+市场”的制度设计有望加快落实。展望下阶段，“以旧换新”和放松限购等支持政策的进一步落实将促进购房需求的释放，但二手房市场数据反映当前购房者信心仍然不足，房地产市场拐点的到来还需等待市场预期的进一步修复。
　　本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）5月10日，央行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》。关于下一阶段货币政策主要思路，报告提出：要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。（2）杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室9日发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出全面取消住房限购。（3）西安市9日发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，明确自即日起全面取消西安住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。
　　本周商品房与土地市场重点高频数据：受五一假期低基数效应及政策刺激等因素的推动，本周新房成交量环比明显上升，同比降幅继续收窄，土地需求也有所回暖，市场出现反弹迹象。5月6日至5月12日，30大中城市商品房周度成交面积环比增加85.22%，同比减少35.93%；100大中城市成交土地环比增加197.57%，同比减少23.66%。
　　投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。
　　风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。